“A股与通胀之间的轮回规律”

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分析20年来a股与通货膨胀的关系，一目了然。 1990年的cpi数据为3.1%，1991年的cpi数据为3.4%，1992年的cpi数据为6.4%，从1990年到1993年初，通货膨胀呈现由温和的通货膨胀向严重的通货膨胀递进的趋势，a股则是

1993年通货膨胀开始急剧上升，1993年的cpi数据为14.7%，从1993年到1994年，处于两位数的恶性通货膨胀阶段，其中1994年的cpi数据达到21.7%，同期的a股处于熊市周期，1994年， 此后，1995年的cpi数据为17.1%，从1994年到1996年初，通胀率处于初期下跌阶段，股市也处于反弹后的下跌之中，a股开始了见底之旅。 现在a股的情况和那个相似。

1996年cpi数据为8.3%，cpi数据开始回落至两位数以下，1996年1月沪指512点开始a股进入牛市，1996年至1997年a股涨幅巨大，1998年至1999年a股横向整理，1999年，

假设cpi数据0以下为通货紧缩，3%为温和通货膨胀，5%以上为严重通货膨胀，10%以上为恶性通货膨胀，根据以上三个经验，股市和通货膨胀在温和通货膨胀阶段都是正相关，剩下的都是负相关， 通货膨胀低，股市高。

这个法则在2001年到2005年的阶段不适用。 在此期间，2001年的cpi数据为0.7%，2002年的cpi数据为-0.8%，2003年的cpi数据为1.2%，2004年的cpi数据为3.9%，2005年的cpi数据为1.8%，但这一时期为a股

2005年股权分置改革开始后，上述股市和通胀规律再次应验，2006年cpi数据为1.5%，2007年cpi数据为4.8%，这两年a股处于牛市上升通道； 2007年10月上证综指达到6124点高峰，此后2008年cpi数据为5.9%，高估值a股暴跌； 2009年cpi数据为-0.7%，这一年a股上证综指涨幅不亚于2000年牛市涨幅； 年cpi数据为4.6%，a股处于持平状态。 今年的cpi数据突破5%的英里线后，a股再次开始逐渐转阴。

结合a股的估值规律，股市和通胀规律可以更加清晰。 a股处于低估值阶段时，通缩和温和的通胀周期，a股进入牛市的概率极高； a股处于高估值阶段时，股市受内在估值规律的拉动，与通胀关系不大的通胀超过5%温和线后，a股基本处于疲软状态。

目前a股估值与2005年沪指998点和2008年沪指1664点相接，属于估值洼地，参照1992年5月至1996年1月和2001年6月至2005年6月两次熊市4年的规律，从2007年10月至今