“聚焦十大中期业绩下滑企业”

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据编辑介绍，每半年统计，业绩大幅下滑的企业各有苦衷。 看到跌幅达到3109%的长航凤凰( 000520 )，房子漏了晚上下了雨。 资产交换一般会提高企业的主要利润贡献能力，但从长航凤凰5年来的快速发展情况来看，恰恰相反，今年却遭遇了油价上涨、银行贷款利率上涨，日子急剧窘迫。 史密森尼的降幅之所以大，主要是由于生产能力的因素，“库存”也是业绩发生变化的重要原因之一。 st鲍里斯情况更加复杂，经过三次重组，进入今年后，索性越来越“不务正业”，频繁“制造新东西”。 这些上市公司都值得一一整理。

no·1经营的压力难以减少

长航凤凰中报纯利暴跌3109%

受原油价格上涨等影响，中海外运长航旗下上市企业长航凤凰( 000520.sz )在年通过出售资产消除赤字后，在年中再次陷入赤字泥潭。 据上半年报纸报道，企业盈利约12.23亿元，比去年同期增长3.19%，但归属于上市公司的净利润却亏损3亿元，较去年同期暴跌3109%。 企业解释说，这种收入加起来却不利润加起来的情况，是由于石油价格上升、银行贷款利率上升等原因。

值得一提的是，原本以石油化工领域为主要业务的长航凤凰自2006年转型资产以来，多次处于亏损边缘。 2009年和年度，由于营业利润出现亏损，处置了大量船舶，长航凤凰年度惊险满分。

但是，这种赤字局面在全年没有改善，从中报披露的主要业务情况来看，航运即干散货这一主要项目的毛利率均为负4.97%，比去年同期下降18.7%。 但运输价格大部分有所增加，其中租船价格增长率最高，为88.79%，燃油价格上涨19.4%，职工报酬价格上涨23.75%。

显然，疲软的主营业务也在一定程度上带动了企业股价的走势。 据大智慧( 601519岁)介绍，2005年7月，长航凤凰股价下跌至上市以来的最低价2.57元，随后股价回调至10元股，但从2008年开始再次下跌，至去年8月9日再次下跌至近两年最低股价3.85元。 截至8月29日，长航凤凰股价为4.09元。

资产置换通常会提高企业的主要利润贡献能力，但从长航凤凰五年来的快速发展状况来看，正好相反。 剥离原石油化工业务后，长航凤凰的经营出现了急转直下的状况，船老也成为企业经营中无法承受的痛苦。 另一方面进行高价租船担保业务，同时解决旧船带来利润，这些最终在当前企业的经营中形成了非良性循环。 支付更多的租赁费用。 如果油价继续高企运行，长航凤凰还能摆脱赤字沼泽吗？ 这一切都需要市场验证。

(桂笋) ) )。

O2竹木纤维项目的资金筹措中断

福建南报( 600163 )中期净利润比去年同期下降3028%

年来，福建南报( 600163.sh )的生产经营面临着很大的困难和压力。 据福建南报中报报道，企业期末股东权益172194.47万元，实现净利润-7660.83万元，比去年同期减少3028.44%。

福建南报报道，报告期内，国内新闻纸和文化纸产能过剩，企业主要产品新闻纸和文化纸市场竞争激烈的主导产品原材料废纸、木浆、木材、化工产品等受市场影响，价格波动幅度大，严重影响企业产品的生产价格和盈利能力，报告期企业 国家一方面实行稳健的货币政策，提高企业融资价格，另一方面接受信贷规模的管理，提高了企业融资难度。

一位分解师认为，闽南纸的产品单一，不抗风险。 此外，闽南纸在制定应对措施时，注重市场诉求，以产品结构调整为重点，完全利用闽北地区丰富的竹(木)资源，加快竹(木)溶解浆项目建设，大力加强竹(木)溶解浆产业，企业盈利 进一步优化工艺和原料结构，实现原料结构多样性，减少对单一原料的依赖性，降低价值成本。

福建南报试图调整产品结构以改变企业产品的单一缺陷，但由于企业资金紧张，该计划一度搁浅。 去年11月19日，福建南报有意集资扩建竹纤维纸浆项目，但12月28日，企业宣布将迅速发展溶解纸浆和竹木纤维产业，其中提到了“竹木纤维”。 但是，由于资金紧张，企业扩张计划不得不寻找战术投资者，但最终筹资计划因无法谈妥而终止。

(矫正月亮) ) ) ) )。

no·3受棉花和食品产业的拖累

敦煌种业( 600354 )中报的业绩比去年同期减少了2505.60%

在棉花、食品加工等的拖累下，上半年，敦煌种业( 600354.sh )主要业务收入57211.38万元，母公司所有者净利润-2840.59万元的业绩由盈余变为赤字。 报告期内，敦煌种业种子产业实现27574.02万元，比去年同期减少8.59%，营业利润率减少54.47%，为7.12个百分点。

敦煌种业表示，企业整体业务仍明显受到农产品价格波动的影响，呈现出领域季节性、周期性生产、经营等特点。

据了解，敦煌种业的首要利润来源于合资企业的先锋种业。 但是，与该领域的登海种业( 002041 )不同，玉米种业仅占敦煌种业收入的48%。

敦煌种业中报报道，企业种子产业主导产品玉米杂交种市场仍处于供大于求的现状，报告期内，企业种子产业销售额27，574.02万元，比去年同期减少8.59%。

而且，企业其他两大主营业务棉花、食品加工业务拉动综合毛利率。 由于棉花价格进入今年后暴跌，从年初至今下跌了30%。 棉花业务毛利率从去年同期的11.73%降至8.82%。 棉花加工及食品加工(棉籽油)业务毛利率明显下降，综合毛利率为31.4%，比去年同期下降5.1个百分点。

报告期内，敦煌种业棉花产业销售额18，727.95万元，比上年下降13.57%。 敦煌种业表示，目前皮棉价格波动剧烈，收购加工价格难以控制，企业棉花产业仍面临经营压力和经营风险。

在食品产业方面，企业番茄酱产品受出口诉求下降和价格因素影响，同期销售收入、利润同比下降的棉油产品受国内食用油限价令影响，价格下跌徘徊，销售进度放缓，新疆玛纳斯油脂企业尚未投产。 报告期内，企业食品产业共实现销售额10，787.39万元，比去年同期增长16.10%。 敦煌种业表示，棉花油价低价运行，销售进度慢，库存压力大。 食品加工产业的一部分出口是主要产品，受汇率变动的影响很大。

中报数据显示，年上半年是种业企业销售淡季。 随着价格的上涨，与去年同期的高收益基数相比，中报的业绩下降也很正常。 (矫正月亮) ) ) ) )。

4彩虹股票( 600707 )净利润大跌21.29倍

实际上抑制人力的增发

据彩虹股份( 600707.sh )日前公布的中报显示，企业上半年营业收入为1.81亿元，与去年同期的7.03亿元相比明显下跌。 另外，上半年亏损额达到7206.05万元，去年同期为1098.87万元盈余，大幅下跌2129.47%。

据彩虹股份有限公司介绍，今年上半年，受产业结构调整、平板显示器快速发展、液晶面板价格大幅下跌的影响，彩色管( crt )领域和市场衰退的速度和幅度超出了所有领域的预期，crt生存/(/k0/)期间， 由于crt领域持续快速衰退，去年上半年的企业色彩管理、销量比去年同期大幅减少。 新产业投资项目按计划稳步推进项目建设和生产运营，已经部分实现了批量销售，但由于之前流传的产业损失、新产业尚未形成规模效应，造成了报告期的经营损失。

但是，中国新闻发布的当天，彩虹股份和公告显示，企业收到控股股东彩虹电子后向企业董事会提议终止此前与企业签订的《关于购买非公开发行股份的合同》，不再购买企业的非公开发行股份。

今年4月根据彩虹股份增发方案，企业计划增发4.3亿股以下，预计募集总额在60.80亿元以下，用于8.5代液晶玻璃基板生产线的建设和4.5代amoled生产线的建设项目。 当时，彩虹电子表示将用1~6亿元现金预订。

不过，对投资者来说，幸运的是，彩虹电子不知为何被迫撤出，而企业实际控制人彩虹集团在当天发布的公告中表示，将把非公开发行股的认购额提高到“8亿元以上”。 按照当初的计划，彩虹集团的购入额只有1亿~4亿元。

受整个彩管领域衰退的影响，彩虹股近年来在盈亏线上挣扎。 当然，企业也想通过变革再现昔日的辉煌，但这次定向增发是其重要的落子。 值得一提的是，针对彩虹股新项目何时能形成规模效应，带动企业盈余的市场问题，企业董秘龙涛此前表示，第四季度彩虹股有可能盈余。 结果怎么样了，各方拭目以待。

(谢岚) )。

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用no·5 st鲍里斯重组频率失败

没有好好工作，“提出新的方案”又被破坏了

st鲍利( 000008.sz )从一季度到中报业绩一直亏损，中报净利润为-34.26万元，比去年同期减少- 2，128.73 %，尽管亏损绝对数额不多，但在沪深两市上市企业净利润增长排名中不幸表示“最

经过三次重组后，业绩依然不佳的st鲍里斯目前主要经营商业和住宅租赁，年上半年企业营业收入942万元，比去年同期增长85%。 其中贸易收入714万元，业务毛利率6.62%，比上年下降约3个百分点。 租赁及管理收入226万元，与上年相同，业务毛利率47.74，比上年上升约2%。

(深锦兴) a、亿安科技、st亿安、*st亿安、宝利来、*st宝投、g宝利来、st宝利来……从证券简称的变更，可以看到这家上市公司这几年来的快速发展历史。 一边坚持不懈地进行重组，一边挣扎在每年要不要掌握“ST”的边缘。

其近期计划重组是2月25日，企业拟向实际控制人增发股份，收购所持有的深圳市宝利投资有限企业深圳市宝利来国际酒店93.45%的股份。 但是，“目标资产收益记录还不到两年”，由于重组实施相关条件尚不成熟，st鲍里斯中止了重组，于3月22日重新挂牌。 三个月后，这家被称为“重组专家”的企业将会制定下一个重组计划，不是吗？

到了现在，st鲍里斯越来越“不务正业”，频繁“更新”。 公告称，企业总投资约600万元进行新股抽签投资。 但是，st鲍利投资的华锐风电( 601558岁)和森马服装) 002563 )一上市就破发，企业一下子被“套牢”，期末这两只股的计算产生了公允价值的波动损失11万元，刷新至以前实现的3.5万元。 st宝利来在中报中表示，考虑到新股上市破裂，4月以后企业暂停了此类投资。 (陈雅琼)

6*ST粗合化的业绩下跌了1806%

王亚伟走得乱七八糟又回来了

8月25日，*st粗合化( 600281.sh )公布了中国报纸的业绩。 上半年企业营业收入142633.80万元，比去年同期减少16.98%，净利润为-11544.98万元，比去年同期减少1806.48%。

* * * ST粗化表示，企业业绩大幅下降，主要原因是受市场影响，企业原材料和产品价格大幅波动，生产经营资金不足，生产负荷受到限制。 二季度按企业安排设备大修，6月24日企业接到控股股东转发的太原市人民政府文件《太原化工股份有限公司关于合成氨分企业停产的通知》，对企业效益产生了较大影响。

值得一提的是，*st粗合化的业绩看起来不怎么好，但因基金“哥哥”王亚伟进军而引起了投资者的关注。

从华夏大盘的半年报来看，*st粗合化最先出现在该基金年的年报中。 截至去年12月31日，华夏大盘持有*st粗化300万股，持股市值占基金资产净值的0.46%。 另一方面，在*st粗合化去年年报公布的股东名单中，华夏大盘是其第三大流通股东，同时也是新进股东。 然而，在随后公布的*st胖化年第一季度报告中，华夏大盘从前十大流通股东名单中消失。

王亚伟也因此逃过了之后该股的暴跌。 * * * ST粗合化的股价从去年9月末的8.12元/股上升至今年3月10日的14.36元/股，之后从第二季度的4月27日开始连续11个交易日从29.7%暴跌至9.01元/股。

据此次*st太化中报报道，王亚伟又回来了！ 截至二季度末，华夏大盘再次出现在前十大股东名单上，排名第五，持有223.91万股，比首发持股减少近100股。

除了中期业绩大幅下滑外，*st胖承认，如果上述亏损因素下半年不发生变化，企业亏损有可能进一步扩大。

另外，*st粗合化的重组也遥遥无期。 企业5月发布的公告称，企业控股太原化工集团有限企业和实际控制人阳泉煤业( 600348 ) ) )集团) )有限责任企业迄今为止，并在预见的3个月内，不存在重大资产重组的若干事项。 三个月过去了，这家企业至今仍未发布重组进展公告。

令人惊讶的是，王亚伟决定杀了*st太化吗？ 基金“哥哥”这次是否闪耀目光，还是走着瞧为好。 (谢岚) )。

受到no·7国际企业品牌的冲击

索夫图报告净利润损失了上千万

据索夫地图( 000662.sz )中报报道，报告期内，企业营业收入23，661.90万元，比去年同期增长16.31%。 营业利润- 1，032.95万元，比去年同期减少691.09万元； 归属于母公司的净利润为- 1，000.38万元，比去年同期减少1，693.78 %。

数据显示，软图主营业务或其结构、主营业务的盈利能力(毛利率)与去年同期没有很大变化。 企业报告期净利润为- 1，000.38万元，比去年同期减少1，693.78 %。 其首要原因是，当期投资收益比去年同期减少1054万元，营业外收入比去年同期减少322.71万元，利润构成比去年同期发生较大变化。

据索夫图介绍，企业产品采用的化工原材料大幅涨价，增加了财务费用等生产价格。 数据显示，软图管理费比去年同期增长34.05%，主要是员工工资和折旧费的增加。 企业财务费用比去年同期增长67.29%，主要是由于贷款利息和银行融资手续费的增加。

资料显示，索夫地图是目前国内功能性化妆品第一企业品牌，在中低档产品中具有较强的竞争特点，企业形成了减肥、防脱发、祛斑、美乳等9个系列产品，其主要产品的市场占有率均超过50%。

据索夫地图介绍，上半年，受国际企业品牌化妆品大量流入国内市场的影响，企业在ka大型超市等市场的销售产品收入增长不大。

对比上半年企业经营中遇到的问题和困难，下半年的软图计划加强管理，节约生产价格，降低费用，开发和上市新产品，进一步扩大二三线城市的销售产品市场，增加销售收入，提高企业经营效益。

索夫地图上半年投资收益30.7万元，比去年同期的1084.7万元减少1054万元。 正是投资收益的减少导致了企业净利润的大幅下降。

(矫正月亮) ) ) ) )。

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N8西仪股( 002265 )中期净利润暴跌15倍

因为社会保障缴费的支出增加了？

军需产业股西仪股份( 002265.sz )年报显示，企业实现营业利润1392.93万元，比去年同期下跌288.10%。 实现归属于上市公司股东的净利润为-1055.21万元，比去年同期下跌1465.66%。 分季度看，二季度亏损明显加大，从一季度的138.91万元扩大到916.30万元。

报告显示企业中业绩大幅下跌，西仪股以各系列产品市场诉求下降、售价下降、企业销售收入负增长为主要原因。 出乎意料的是，企业还表示，云南提高社保缴费基数的政策实施和退休人员支出、固定资产折旧等固定费支出越来越大，原料、外购件、燃料动力价格的上涨导致了运营价格大幅上涨，导致了企业业绩的下降。

西仪股表示，受上述因素影响，预计三季度归属于上市公司股东的净利润损失将在1300-1700万元。

值得注意的是，西仪股的业绩并不令人满意，但由于被认为有军需产业重组的概念，有时受到市场的欢迎。 正如今年7月企业股价曾一度达到近13元的高位，仅一个多月就上涨了近20%。

西仪股去年多次表示没有重大资产重组计划，并发布明确公告，但未能改变市场的强烈预期。 企业的实际控制人是中国南方工业集团(即“中国武器装备集团企业”)，是中央直属骨干军工集团之一，拥有特种产品、车辆、新能源、装备制造四大产业，旗下除企业外，还有长安汽车( 000625 )、中国嘉陵( 600825 ) 据拆解人士介绍，南方集团近期重组云内动力( 000903 )和st轻骑上市企业，证明南方集团重组旗下业务的意愿强烈，但近年来企业主营业务的连续下跌可能促使南方集团企业重组，进入新的高质量资产。 (谢岚) )。

o.9产品的价格和价格的上涨率相反

锌业股份( 000751 )中报更是亏损2.1亿

随着一些金属价格上半年持续上涨，许多有色金属上市公司的业绩也大幅增加，但以锌、铅冶炼及深加工为主要的锌业股份( 000751.sz ) )在热潮中降温。 继年度大亏5.8亿元之后，年上半年净利润再次亏损2.1亿元。

关于损失的原因，中报说明了原因有:锌锭价格持续低迷、锌加工费逐渐下降、冶炼所需燃料的煤炭清洗、焦炭的价格高等。 报告期内，企业生产锌17.4万吨，比去年18.1万吨减少4.4%、铅1.1万吨，比去年0.69万吨增加61.7%、铟12吨，比去年12.6吨减少4.8%、硫酸28万吨。

事实上，锌业股产量最近一直呈下降趋势。 年度报告显示，报告期内，企业生产锌37.48万吨，比去年同期增长8.38%，铅1.62万吨，比去年同期增长18%； 硫酸55万吨，比去年同期增长5.17%； 白银24.1吨，比去年同期增长20.72%； 铟为23.2吨，比去年同期下降18.6%。

在整个主要业务中，每半年报告显示，收益最多的精锌和热融锌的利润率分别为-5.79%和0.28%，年度分别为-0.13%和4.94%。 其他项目的毛利率还可以，但在收益基数低的情况下，逆转净利润的功能将在一定程度上被削减。

被称为有些欢喜的一些担心。 在有色金属板块持续上升的情况下，铅情领域的公司生存环境相当低落。 产品价格持续低迷，加工费越来越低，但原材料洗煤、焦炭等直线上升。 这种微笑曲线不平衡发展迅速，全领域业绩低迷，锌业股就是其中的典型代表。 在这种情况下，如何降低价值成本以提高利润空这一段时间成为以锌业股份为首的所有铅锌类上市公司不得不正视的痛苦。 (桂笋) ) )。

NO10史密森公司的业绩比去年同期下降了1098.3%

是因为生产能力低吗？

2007年上市以来，史密森尼( 002162.sz )净利润首次出现亏损。 据中国报纸报道，归属于上市公司股东的净利润损失约为6530万元。 企业表示，亏损的原因是江西生产基地新增的产能不能完全利用，产能利用率低，新增的产能无法实现销售创造效果，增加了固定资产的折旧，导致企业价格大幅上涨。

从史密森尼的销售情况来看，出口收益比前一年上升了三成以上，但收益基数比国内小。 史密森还表示，由于年内晚些时候以后亚洲地区市场开发力度加大，出口份额实现了同比增长。

事实上，今年3月，欧盟公布了反倾销裁决结果，因此，斯密出口欧盟的涉案税号瓷砖将按32.3%的税率征收反倾销税。 以前，证券日报的记者给企业打电话询问相关事项，史密斯说，欧盟的销售份额小，对业绩的影响有限。 中报在史密森业绩变化的证明中也没有提到这次反倾销案会对业绩产生很大的影响。

值得注意的是，史密斯预测了第三季度的业绩，预计亏损7300-7800万元。 业绩波动的原因证明了前期库存产品的单价上涨对销售价格有很大的影响 这是因为预计第三季度也将亏损800-1300万元。

斯科塞克在业绩波动的证明中把利润下滑归结为产能因素，但从通篇报道的行间可以看出，“库存”也是业绩波动的重要原因之一。 生产能力利用率低是人为因素还是自然原因？ 如果是人为因素，也会成为企业业绩变化的主要原因吗？ 隐藏在“产能利用率低”之后，是否有其他深层次的亏损原因，这是所有投资者都应该关注的问题。

(桂笋) ) )。