“央票遇冷倒逼千亿正回购 再燃加息预期”

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经记者贺麒麟从上海寄来

紧缩政策在端午长假中没有落地，但市场紧缩的预期依然很浓。 6月最大单周到期资金前，暂停两周后，公开市场28天的正向回购操作以千亿规模再次承担了流动性回收的任务。

而且，1年期中央票据发行收益率得不到市场的认同，阻碍发行，利率上调的预期难以消除。 业内人士表示，5月份的cpi涨幅有可能进一步创新，下周经济数据公布前后，各组织对央行加息的期待越来越高。

千亿回购助力重回笼子

6月最大单周到期资金前，暂停两周后，公开市场28天的正向回购操作将千亿规模再次承担流动性回收任务； 1年期中央票诉求非常弱，因此发行量持续压缩。

公告称，央行周二( 6月7日)发行了20亿元的全年央票，比上周的30亿元进一步减少。 另外，28天的回购操作量为近2个月来最高的1000亿元，利率与2.60%持平。

业内人士表示，目前一年期央票一级市场利率水平不尽如人意。 由于这一指控减少，本周公开市场到期资金激增，28日的正向回购操作释放了相应的量进行对冲。

上海一位交易员对《每日经济信息》表示，央行再次依赖回购操作，是为了对冲公开市场的到期资金，以取代央票。 “本周到期资金非常大，其中正买到期占很大比例。 ”

据wind信息统计，本周( 6月6日( 6月12日)，1520亿元正回购和740亿元央票到期共2260亿元，为6月最大单周到期资金水平，比上周1220亿元增长8成以上。

“现在，获得1年中央选票的机构很少，首要的是收益率不吸引人。 ”上述交易员指出。 根据央行公告，周二发行的一年期中央票据收益率连续9次稳定在3.3058%。 一位业内人士表示，一年期中央票据发行收益率未得到市场认同，阻碍发行，加息预期难以消除。

数据显示，央行公开市场已经连续三周净投入2070亿元，其中上周净投入810亿元。 另外，由于本周的诉求申报尚未开始，3年期中央券本周停止发行的可能性很高。 “3年期的品种不发行，中央门票的回收力有限。 周四91日期的正回购操作也许也是可能的。 ”

银行系统流动性紧张

央行用富人的手回购了资金，使节后的资金面急剧紧张。 据悉，由于银行系统流动性紧张，一些银行在闭市前无法存入资金，周二银行间市场暂时延长了交易时间。

资料显示，今年1月24日，由于流动性紧张，央行和部分金融机构进行了逆回购操作，为保证放贷，银行间市场也暂时延长了交易时间。

wind数据显示，周二银行间货币市场的资金价格正在上涨。 货币指标利率—7天质押式回购加权利率为3.2357%，比上个交易日下跌23个百分点，隔夜品种为3.0302%，比上个交易日上涨近50个百分点。

市场交易员们根据《每日经济信息》显示，周二资金价格走势正好反映了近期资金面的状况。 “本周的公开市场到期资金量巨大，有利于资金方面的缓和。 ”一家大型机构的研究员指出，但另一方面，端午的增收预期为空，5月数据公布前市场紧缩预期依然很高，给资金方面带来了不小的压力。

“人们认为设施很快就会增资，但是即使没有加上端午假期，本周或下周的可能性也很高。 因为那个很慎重。 ”大型债市交易员指出。

在现券市场，由于机构审慎，资金稍显紧张，该现券的投放较为清淡，现券收益率变化有限。 从国债价格来看，周二成交的38个国债增长24美元，至14美元，金融债务在稳定中下跌。

在票据市场上，由于挥之不去的紧缩预期，许多机构加大了出票力度，周二的转账利率略有上升。 美国农业部最新报告称，端午节加息预期将降至空，但5月居民支出价格指数( cpi )涨幅有可能进一步创新性提高，因此机构在下周经济数据公布前后加强了对央行加息的预期。

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