“反弹仍受多种制约 弱市整理或延续”

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经过记者曾子建

上周五，端午节连休前一个交易日，a股市场出人意料地反弹，上证指数上涨22.84点，收于2728.02点，股指再次突破5日均线。 节前反弹是否意味着短期利空已经消化完毕，后市有望迎来持续的攻击？

据拆解人士介绍，尽管节前有反弹，但由于节日期间未加息，加息“靴子”尚未落地，昨日( 6月6日)亚太股市整体调整，这一短期市场仍将走出疲软的梳理格局。

周边市场一齐受到欢迎

上周五，a股市场出现反弹，但海外市场明显弱势，各大股指持续调整，为节后大盘表现蒙上阴影。 首先，恒生指数上周五下跌304.28点，收于22949.56点，跌幅高达1.31%，表明市场资金依然不太看好后市。 而且，当天纽约股市也明显下跌，道琼斯指数达到0.79%，纳斯达克综合指数达到1.46%。

昨天，除a股、H股市场端午节休市外，亚太地区其他市场均表现不佳，如日经指数下跌112点，报收于9380点，跌幅达1.18%，创3月底以来的跌幅。 分析师认为，周边市场表现不佳，对本来就没有足够信心的a股市场无疑会起到一定的负面作用。 在这样的市场环境下，组织会选择暂时观望，而不是快速模仿。

预计利率上调还没有减轻

从消灾方面看，长江中下游地区旱情是前期大盘表现的重要因素之一。 近期，长江中下游地区将发生明显降水，预计旱情将有所缓解，但a股市场的“旱情”似乎并未减轻。 从上周五大盘反弹开始，由于节前观望气氛沉重，上海市仅成交791.6亿元，依然没有出现资金大规模流入的迹象。

央行今年在春节假期和清明节长假的最后一天分别增资两次。 因此，预计端午节前，加息将更加强劲。 另外，市场相关人士预计，利率上调一旦平息，或利率空枯竭，将引发反弹，但节日期间央行加息的消息并未实现。 但这意味着后市加息和储蓄率上升的前景将进一步加强，也将影响市场走势。

打底的过程或多或杂

申银万国拆船师认为，上周五接到阳线实属罕见。 首先，人们在6月有可能加息，也就是说期望有利可图、渺茫。 在这种情况下，股票温和上涨，表明市场本身具有一定的接受力。 其次，均线系统继续显示空头排列，但目前5日均线正在逐渐接近10日均线，从股指或前期的反复震荡下行进入震荡整理状态。 但是，暂时不能盲目乐观。 上证指数上周0.67%，深成指周涨幅1.30%，上周拉出阴线后，大多数人只是超跌反弹。

就本周而言，在股价指数出现反弹的情况下，短期高点可能相对有限，首先将遭遇年线的强烈挤压。 目前年线呈温和向下的形态，上证综合指数自4月28日跌破年线以来，逐渐远去。 如果最近没有利空攻击，很多人有可能会进行试探性攻击。 如果发射量反弹，5月中旬平台区域下沿线2821点附近将形成技术阻力。 多年的经验和教训表明，股指越向市场认识的阶段性调整后期推进，市场的心理状态越脆弱，目前反复在2700点附近拉锯，脆弱的心理状态越明显。 从估值角度看，目前平均估值处于低风险水平，但领域板块构造差异较大，股指震荡触底过程较多，可能较为复杂，尚需时日。

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