“A股“大旱””

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经过记者曾子建

鱼，旱死了。 水在哪里？

5月干旱导致长江中下游干涸，鄱阳湖干涸，洪湖水涨船高，鱼米之乡失去了往日烟波小、水天一色的景象。

在同样炎热的初夏，a股市场正经历着历史上罕见的“大旱”。 这场股市的干旱正逐步将股价推至最低点。

股市的干旱，主要表现为资金方面的切断。

首先，一级市场新股认购冻结资金大幅减少，超过10%的中签率似乎趋于常态。 购买新股，已经失去了对资金的巨大吸引力。

二级市场遭受了更严重的干旱。 上海市日平均成交额5月整体低于1000亿元水平。 据最新统计，沪深两市股票基金日均成交额在1600亿元左右，相对于21万亿元的a股总流通市值，意味着日均换手率不到0.8%。 这样的每日更换率创下了2008年9月以来的新低。 一只新股，几十亿元参与网上订货，沪市每天成交不足千亿，干旱就这样持续着，折磨着许多深陷其中的投资者。

去年11月初，美国实施第二次量化宽松政策后不到几天，中国央行行长周小川就表示，与流入的热钱相比，如果短期投机资金流入，通过总量对冲措施不会将热钱泛滥到实体经济中，而是放入“池塘” 当时，a股市场被认为是“池塘”的第一选择。 但是，半年过去了，面对a股市场这个几乎干涸的蓄水池，我们不禁想到——钱到底流向了哪里？

上升或下降是永恒的法则。 其实，不仅仅是股市，资金的去向也很多。 例如银行理财产品市场。 据统计，由于居民大量购买银行理财产品，已经发生了4月的m2数据交易。 而且，对艺术品的投资也成为今年最具吸引力的市场。 此外，金、银等产品的投资除股市外，还成为各渠道热钱的新蓄水池。

那么，a股市场已经干燥到这种程度，为什么不希望资金回流呢？

原因是多方面的。 虽然房地产市场受到严格管制，但房地产价格并未出现松动，炒房的资金依然要“死扛”在大楼里。 另一方面，创业板产生众多超级富豪后，创投、发起人股东对a股二级市场虎视眈眈，随时有大举套现的冲动，进一步压倒外部资金。 从内部来看，a股市场面临着各种抽水机持续的压力。 新三板、大小非限制性股票减持、新股ipo、定向增发等对存量资金影响较大。 作为最大的抽水机的国际板，还在翘首以待。 如果没有足够的资金面，你怎么能接受这个巨大的市场扩大？

半年前，a股市场作为热钱的“蓄水池”，面临着流动性“外洪内涝”的冲击。 半年后，“蓄水池”里的水差不多被吸干净了。 资金中断，“大旱”的a股市场，如果不开闸放水，大盘什么时候见底？

本周，中国石油( 601857，sh )、钢铁钒钛) 000629，sz )等大型企业开始增资控股股东。 这一定是在干燥的大地上洒下了理发的雨滴。 但是，股价依然持续下跌，在2709.95点再次下跌收盘价。 很明显，这微弱的水滴不能缓解目前的严重干旱。

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