“创业板明年迎来25亿股解禁”

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12月27日，第二次挂牌上市的7家创业板企业迎来了原始股解禁。 这也是今年最后一次创业板原始股解禁。 wind数据显示，初创创业板企业解禁以来，大股东累计现金超过7亿元，企业董监高和相关人员现金也超过7亿元。 但是，创业板指数出现了越减产越上升的局面。

wind数据显示，年创业板企业15.61亿股解禁流通，市值超过500亿元，年创业板24.50亿股解禁流通，市值超过千亿元。 业内人士认为，明年创业板解禁的压力分布比较均匀，不会像今年一样在11月集中释放。 随着创业板业绩的进一步分化，成长性不足的创业板企业解禁后抛售压力加大，投资者必须观察风险防范。

解禁压力勾结明年

11月1日，除宝德股份外，首批27家创业板企业解禁原始股。 12月27日，第二批7家创业板企业迎来了首次原股东限制股解禁。 其中，解禁股数占解禁前流通a股比例最大的企业为同花顺，占156%，仅次于阳普医疗的127.82%和超图软件的123.71%。 进入年后，创业板企业将面临更大的解禁压力。

根据wind数据，截至12月29日，全年创业板流通股解禁部数为15亿6100万股，市值达531亿5000万元。 股票解禁以原始股和最初的机构出售股票为主，原始股解禁带来的压力最大。 随着首批创业板企业8亿2100万股原始股于11月1日开始流通，当月解禁的股票数量达到8亿9500万股，市值达275亿元，是解禁股票最多的月份。 12月27日，7家第二批创业板企业原始股解禁，当月解禁流通的股票总数达到2.1亿股，市值75.5亿元。

由于年创业板企业上市保持着较高的频率，以原始股锁定期1年计算，今年新上市的100多家原始股将于年解禁。 wind数据显示，全年创业板共有24亿5000万股解禁流通，市值共计1136.7亿7000万元。 其中，原始股解禁股数为23亿1000万股，首发机构解禁1亿3000万股。

但是，进入今年后创业板开始等速上市。 因为这个解禁压力比年末集中释放要分散。 数据显示，从去年1月10日起，上海凯宝、九洲电气、朗科科技、回天胶业、梅泰诺等企业原始股解禁。 与其他月份相比，1月份解禁股份数将达到3亿2100万股，市值131亿3400万元。 9月解禁股票数量为2亿9800万股，居第二位，市值为145亿4800万元。 5月解禁股份数为2亿7900万股，市值达到179亿9500万元。

创投机构成为抛售的主力

今年11月1日，从创业板企业解禁情况来看，创投机构是解禁抛售股票的主力军。 根据wind数据，截至12月29日，首批创业板企业中，神州泰岳、南风股份、公路探索者( 300005 )等19家企业进行大宗交易，总成交额超过37亿元，成交股份1.2亿股。

在上述大宗交易中，南风股份、探访者、莱美药业、汉威电子、上海佳豪、新宁物流、北陆药业、网宿科技、中元华电9家企业重要股东减持，共减持2781.6万股，总市值达到7.9亿元。 主力是创投机构。 例如，上海力鼎投资管理有限企业减少探索者，北京科技风险投资股份有限企业抛售北陆药业，深圳市达晨投资、深创投资均减少网络营业科技，金石投资减少机器人( 300024 )，上海紫晨投资有限企业减少上海佳豪，昆山泰禾投资有限，

此外，大宗交易折价交易已成为比较普遍的现象。 以首发创业板解禁为例，12月17日，华星创业股东抛售68万股，成交额2114.8万元，成交价31.1元，与当日36.62元收盘价相比，贴现率高达15.07%，位居第一。 数据显示，银江股份的交易贴现率也超过15%，排名第二。 排名第三的吉峰农机有4件交易贴现率超过14%。 所有大宗交易中，交易贴现率超过8%的交易有68宗，占交易总数的比例超过46%，贴现率超过10%的交易达到36宗。 自第二批创业板企业解禁以来，折扣交易现象有所缓解。 截至12月29日，第二批创业板企业共发生7宗大宗交易，成交额1.4亿元，贴现率基本不超过5%。

根据公布的数据，截至12月29日，创业板企业董监高及相关人员共减持2642.7万股，共套现7.697亿元。 其中，华谊兄弟股东孙晓璐在不到20天的时间内卖出解禁的720万股，超过2亿元。

业绩分化加速股价分化

创业板解禁后，出现了越减越涨的局面。 11月1日，首批创业板企业原始股解禁当天，创业板指数上涨4%。 经过短暂的调整后，又向上，多次创新高。 12月20日创下历史最高纪录1239.6点，之后有了调整。 另外，尽管有一只股票被抛售，股价并未受到明显挤压。 正如董高和相关人士减持最多的华谊兄弟一样，12月中旬股价略有上涨。

wind数据显示，在创业板解禁股减持的过程中，发生了机构性的接轨。 会面者、机器人、立思辰、金亚科技四大企业大宗交易买方均出现机构专座。 除探视者、机器人各有1笔交易成交贴现率超过10%外，其他成交贴现率均在8%以下。

关于2009年创业板解禁的压力，一位市场人士认为，目前创业板的表现已经很明显，股价走势大概有一定比例。 另外，创业板集中解禁的压力下降，年解禁的压力分散。 今后，成长性好的企业更容易获得资金，业绩差、成长性不充分的企业更容易从原始股东那里减持，股价也将受到影响。