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“十一”长假过后不久,央行通过推出差别存款准备金率的方法迅速恢复流动性。 但是,由于本周在公开市场的资金释放量达到2950亿元,央行通过临时调整准备金率回收的资金对流动性的影响并不充分。

据悉,央行昨日暂时上调4家国有商业银行、招商银行、民生银行等共6家商业银行的存款准备金率,涨幅0.5个百分点,时长2个月,支付日为本周。 据业内人士估算,此次准备金率暂时调整后,冻结资金规模将在1800亿元至1900亿元之间。 但是,这并不影响目前的流动性。

本周的公开市场迎来了第四季度最大单周到期释放资金量,解禁规模达到2950亿元,占本月到期量的一半以上。 因此,即使央行本周用差别存款准备金率的方法冻结了1900亿元的流动性,本周公开市场也“充裕”出了1000亿元的资金。 另外,9月和“11”长假期间,公开市场已经累计了约3300亿元的流动性,还没有对冲。 这是因为目前资金市场有解决这种暂时“紧缩”的能力。

“6银行差别存款准备金率临时上调”

也许是因为实行了歧视准备金率,今天央行将在周二的公开市场上发行220亿元一年的央行票据。 央行票据的低发行量无疑暗示,央行对流动性的态度仍是为了维持资金方面的适度宽松,而不是有意主动紧缩。

从本周市场到期资金公开的步伐来看,前后分布较为均衡。 本周二的有效期为1500亿元,本周四和周五分别为1000亿元和450亿元。

根据昨天来自银行间市场的交易结果,差别准备金率的实施并未对流动性造成明显的压力。 当天,回购市场流动性充裕,隔夜回购收益率水平下降5.8个基点,为1.6730%。 此外,在短期债券中,商业银行仍是一年内债券的主力购买机构。

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