“新股申购不足 可以中止发行”

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经记者王砚丹

后续改革4重点

●中小企业新股发行的网络销售中，入驻机构较多的情况

●发行人及其主要经销商应当披露参与询价的机构的具体报价情况。

●在线报价情况不如发行商的预期、在线订单不足、在线订单不足的情况下，即使回拨也不会下单 / br// h// br /新股发行制度的后续改革正式启动。

昨天( 8月20日)，证券监督管理委员会在官网上发表了《关于深化新股发行体制改革的指导意见》(以下简称《指导意见》)以及《关于改制的决定》的意见征集稿 如果网上报价情况不如发行商预计，如果网上订单不足，或者网上订单不足，网上订单不足，可以停止发行。 / BR// HR// BR// HR /背景:a股经常天价发行[/BR// HR/] [/BR/] 2009年6月10日，证券监管 虽然新股发行的1、2级市场价差缩小，但1级市场发行价过高的情况依然屡屡发生，创业板和中小板更是催生了一夜暴富的故事。 一些机构投资者在交易时，害怕得不到销售，拼命提高报价。

比如，今年5月6日发售的直升机( 002399，收盘价125.01元)，以每股148元的价格发行，是a股市场发行价格最高的新 上市后72个交易日，海普瑞股价往往低于发行价，以本周五收盘价计算，较发行价折价近16%。

另外，碧水( 300070，收盘价99.93元)等创业板新股以近百倍的市盈率发行也屡见不鲜。

变化:从《指导意见》复印件开始，证券监督管理委员会此次启动新股发行中止的后续改革，由询价者随意报价或报价[/BR/] 在中小企业新股发行中，发行人及其主要经销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定网上销售的销售量，督促询价对象认真定价。 根据一次配给量明确配给机构的数量，对发行价格以上的进项报价进行配给。 入住机构多的情况下，应该随机分配号码，根据分配号码的结果进行分配。

其次，扩大询价的对象范围，充实在线机构投资者。 主要经销商可以自主推荐一定数量具有高定价能力和长时间投资导向的机构投资者参加网上询价销售。

第三，提高定价新闻的透明度。 发行人及其主要经销商应当披露参与询价的机构的具体报价情况。 主要经销商应当披露在介绍路演阶段向询价方提供的发行人对股票的评价结论、发行人在同领域与上市公司比较的市盈率或者其他等效指标。

第四，它是一种完整的回调机制和中止发布的机制。 如果网上订单不足，可以回拨网上，由参与网上的机构投资者进行下单； 如果订单还不够的话，销售团队可以推荐其他投资者参加网上订单。 网上机构投资者在规定的网上上市比率内相对有效的购买不足，无法回拨网上。 可以停止发行。 如果网上报价情况不如发行商的预期，网上订单不足，网上订单不足，网上回调后订单也不足，可以停止发行。 中止发行的具体情况由发行人和销售商约定，可以公开。 中止发行后，可以在批准文件的比较有效期内，通过向证券监督管理委员会备案重新开始发行。 / br// h// br// h// br// h// br// br// br// br// h /转载时，请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码