“重磅！创业板注册制要来了！个股涨跌幅扩大至20%，开通权限门槛10万元！四类退市指标！关键重点大梳理！”

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创业板注册制改革载入史册。 4月27日晚，深交所就创业板改革的7条规则发表了征求意见稿。 修订了《深圳证券交易所创业板市场投资者适宜性管理实施办法》。

《每日经济信息》记者梳理了投资者最关注的上市条件、交易规则、退市规则、投资者的适宜性条件。 必须注意的是，新投资者的妥善管理已于4月28日开始实施，但前三类仍在征求意见中。

【上市条件】发行人申请在创业板上市，应当符合以下条件。

(一)符合中国证券监督管理委员会(以下简称中国证监会)规定的创业板发行条件；

(二)发行后的股本总额在3000万元以上；

(三)公开发行的股票达到企业股票总数25%以上的股本总额超过4亿元的，公开发行股票的比例在10%以上；

(四)市场价格和财务指标符合本规则规定的标准；

(五)亲密交往要求的其他上市条件。

【普通公司要求】发行人在国内公司无表决权差异安排的，市场价格和财务指标至少应符合以下标准之一:

(一)近两年净利润均为正，且累计净利润在5000万元以上。

(二)市值在10亿元以上，预计近一年净利润为正，且营业收入在1亿元以上

(三)市值在50亿元以上，且预计近一年营业收入在3亿元以上。

【红色采购公司请求】《国务院办公厅转发证监会关于试行创新公司境内发行股票或存托凭证若干意见的通知》(国办发( 21号(符合相关规定且近一年净利润为正的红色采购公司，申请在其股票或存托凭证创业板上市，

营业收入快速增长、自主研发、具有国际领先技术、在同领域竞争中处于相对特征地位的企业尚未在境外在红筹公司上市的，申请在创业板上市的，市值和财务指标至少必须符合以下标准之一

(一)市值在100亿元以上，且预计近一年净利润为正；

(二)市值50亿元以上，预计近一年净利润为正，且营业收入5亿元以上。

【特别股权结构公司的要求】发行人有表决权差异安排的，市值及财务指标至少应当符合以下标准之一:

(一)市值在100亿元以上，且预计近一年净利润为正；

(二)市值50亿元以上，预计近一年净利润为正，且营业收入5亿元以上。

交所解释:优化上市条件，增强市场包容性。 综合考虑市值、收入、净利润等预测指标，支持不同成长阶段和不同类型的创新创业公司在创业板上市。 一是完全盈利上市标准，要求“近两年净利润均为正，累计净利润5000万元以上”或“市值10亿元以上，近一年净利润为正，营业收入1亿元以上”。 二是取消近期期末未弥补亏损的要求。 三是支持盈利、具有一定规模的特殊股权结构公司、红色采购公司上市。 四、确定非营利公司的上市标准，但一年内不实施。 一年后判断。

对创业板股票竞价交易实行价格涨幅限制，涨幅限制比例为20%。 超过涨幅限制的申报为无效申报。

创业板是首次公开发行的股票，上市后的前五个交易日没有设定价格涨幅的限制。 创业板股票买卖、连续投标阶段限价申报较为有效的竞价范围，必须满足以下要求:

(一)购买申报价格不得超过购买基准价格的102%；

(二)出售申报价格不得低于出售基准价格的98%。

股票竞价交易出现下列情形之一时，属于盘中异常波动，深交所实行盘中暂停:

(一)没有价格涨幅限制的股票盘价比当日开盘价格首次上涨或下跌达到30%以上的。

(二)没有价格涨幅限制的股票盘价比当日开盘价格首次上涨或下跌达到60%以上的。

(三)证监会或者深交所认定属于盘中异常波动的其他情形。

限价申报的一件买卖申报数不得超过10万股，市价申报的一件买卖申报数不得超过5万股。

每个交易日的15点至15点30分是盘后的定价交易时间。 后定价交易的申报时间为每个交易日9时15分至11时30分、13时00分至15时30分。

开店期间停职的，停职期间可以继续申报。 当天15:00仍处于停止升值状态的情况下，不进行盘后定价交易。

在接到申报的时间内，未成交的申报可以取消。 命令的取消通过交易所的交易主机进行确认比较有效。

交易类强制退市

【退市情况】上市公司有下列情形之一的，深交所可以决定终止股票上市交易:

(一)连续一百二十个交易日通过交易所交易系统实现的股票累计交易量低于二百万股；

(连续二十天交易日每日股票收盘价低于每股面值)

(三)连续20个交易日单日收盘市值低于五亿元；

(四)连续交易日每天企业股东人数不足四百人

(五)亲交所认定的其他情形。

前款规定的交易日不包括企业股票全天停牌之日和企业首次公开发行股票上市之日起的20个交易日。

财务系统强制退市

上市公司有下列情形之一的，深交所可以对股票交易实施退市风险预警:

(一)追溯审视最近一个财政年度核定的净利润为负且营业利润不足1亿元，或者过去一个财政年度的净利润为负且营业收入不足1亿元。

(二)最近一个会计年度核定的期末净资产为负，或者追溯及复核后最近一个会计年度的期末净资产为负。

(三)最近一个会计年度的财务会计报告出具了不能表明或者否定意见的鉴定报告的；

(四)亲交所认定的其他情形。

本条记载的净利润以扣除非经常性损益前后哪个较低为基准。 上市公司的营业收入主要来源于与主要业务无关的贸易业务或者不具有商业实质的关联交易，企业严重丧失持续经营能力的，母交所可以向上市委员会提出计算前款规定的营业收入指标时认定是否扣除上述收入，并通知上市公司。

规范系统强制退市

上市公司有下列情形之一的，深交所可以对股票交易实施退市风险预警:

(一)法定期限内未披露年报或半年报，此后企业在股票停牌2个月内仍未披露。

(二)因财务会计报告有重大会计错误或虚假记载，被中国证监会责令改正，但企业未在规定期限内改正。 此后，企业在股票停牌2个月内仍未纠正。

(三)因新闻披露和规范运营等方面存在严重缺陷，被深入交流处责令整改，但企业未在规定期限内整改。 此后，企业在股票停牌2个月内仍未纠正。

(四)由于企业股东权益总额或股权分布发生变化，连续20个交易日不符合上市条件，在规定期限内尚未处理

(五)企业可能被依法强制解散

(六)法院依法受理企业重组、和解、破产清算申请。

(七)亲交所认定的其他情形。

重大违法强制退市

本规则所称严重违法强制退市，包括以下情况。

(一)上市公司存在发行诈骗、重大新闻披露违法或者其他严重损害证券市场秩序的严重违法行为，严重影响上市地位，其股票必须被中止上市的情况

(二)上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公共卫生安全等行业的违法行为，情节恶劣，严重损害国家利益、社会公共利益或者严重影响上市地位的，其股票应当被中止上市。

个人投资者必须满足以下条件。

(一)申请权限开通的前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均在人民币10万元以上(该投资者通过融资融券融合的资金和证券除外)。

(二)参与证券交易二十四个月以上。

施行前开通创业板交易权限的普通投资者不适用本规定，但首次参与根据注册制相关法律法规发行上市的创业板股票、预存凭证的认购、交易的，应当以纸面或电子方式重新签署《创业板投资风险揭示书》。

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