“机构解读房企7月数据：分化持续 领域不明确性增加”

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最近，各大上市房企相继公布了7月份的销售数据和相关项目储备情况。 相关机构也给出了最新解释，认为房企最新销售数据显示，龙头房企略有增加，尾部大幅下降，分化持续明显。 展望之后，领域的不确定性将会增加，杠杆化程度较高的房企将来可能会对融资紧缩更加敏感。

招商证券最新研究报告显示，7月大中型房企销售增速回升，中小型房企增速大幅下降。 其中，一线房企增速略有反弹，大中型房企增速明显反弹，单月增速最高，但中小型房企和小型房企7月销售降幅平均超过20%。 尾部房企业增速出现了明显的分化。

据天风证券最新研究报报道，从7月份100家房企的销售情况来看，top50房企韧性强，小规模房企增速下滑。 城市能级结构分化极限狭窄，安置在第一大地方城市的房企大部分增长率明显下跌。

库存方面，天风证券监控的18个城市(包括北上广深等一线城市和部分二三线城市)，7月最后一周住宅可售套数共计63.32万套，去化周期32.9周，一周环比下降0.11%。 华创证券监测的15个一二三线城市，截至目前平均除化月数为8.2个月，环比下降0.1个月。

华创证券认为，房地产领域目前仍处于低库存阶段，但本轮和库存流程的材料比较纠结。

展望未来，许多机构认为，当前政策紧张，房企将面临不确定性增长。

申万宏源认为，房地产领域的下滑趋势不会因为2019年上半年的反弹而改变，许多公司今年以来将再次举债，最终买入以抢夺土地。 大中型房企中期业绩趋平，结算毛利率进入下行通道。 此外，举债能力强的房企将来可能对融资紧缩更为敏感。

国信证券表示，进入7月份以来，商品房成交和土地成交同比、环比均明显下跌。 政策方面，领域融资收紧，苏州、洛阳等城市调控政策升级，预计下半年商品房销售面积仍将呈现小幅下跌态势，商品房价格将维持小幅下跌态势。 由于下半年领域的不确定性增加，国信证券将房地产领域的评级降至“中性”。

天风证券认为，目前资金方面、诸多政策界限收紧，多次认为“住房不会被炒鱿鱼”，暗示央行将“维持合理增长”，并向卖方或施压。 在天风证券的评估中，目前的政策已经收紧，但总体上优于去年下半年。 三季度整体增长率稳定，龙头、二线房企有望继续保持相对特征。