“注册制授权决策期限拟延长2年，次新、中小创、壳股的“春天”来了？”

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经记者杨建每经谢欣

近日，据本报报道，《关于调整适用〈中华人民共和国证券法〉规定期限的决定(草案)》已于23日提请第十二届全国人大常委会第三十三次会议审议。 根据决策草案，股票发行登记制的授权决定将在实施期限届满后延长两年，至年2月29日。 这对a股市场会产生什么样的影响呢？ 《每日经济信息》记者多方采访后，大部分机构相关人士认为，这一措施对市场的影响是正面的，对a股市场有好处，有利于a股变得更强，尤其有利于中小创、新股的反弹。

关于注册制授权决定期限延期对a股市场的影响，在接受《每日经济信息》记者采访的机构人员中，无论是公募、私募还是证券公司的人，大部分都对此做出了正面的解释。 一位市场分析人士认为，此前的注册制对a股中小创造成了很大的冲击，但决定中小创股整体表现的还是流动性和估值，注册制的授权决定期限延期对整个a股市场影响甚微。 长城证券并购部社长尹中立表示，实际上注册制的授权决定期限将延期，无法谈及对a股市场的影响是利好还是利好空。

前海开源基金经理杨德龙表示，a股市场成熟度有所提高，但参与者成熟度与实施注册制改革存在不小差距。 另外，目前a股市场新闻发布制度还不健全，部分企业存在新闻发布不完善、不完善、不准确等现象，严重损害了中小投资者的利益。 除此之外，a股的退市制度也必须完善。 目前，a股市场正处于见底缓慢上升的阶段，大盘整体走势不强，a股牛市基础和牛市信心还很弱。 此时延迟注册制的授权决策期限，体现了管理层对股市呵护的态度，给投资者带来了安全感，有利于a股市场逐渐上升。

上海千波资产束其全向《每日经济信息》记者表示，此次注册制授权决策期限延期，意味着注册制改革还在稳步推进，目前在市场制度、政策完整性、上市公司素质、市场投资环境、投资者成熟度等方面与注册制不相适应 另外，注册制授权决定期延期，意味着新上市股票供应量的下降，ipo审查的严格程度将会提高。 迄今为止中小创股下跌的主要原因之一是，注册制实施后，中小盘股数量大幅增加，中小盘股投资资金分流。 这一措施将缓解中小创股供应量的压力，直接造福中小创股构成。

此前市场人士认为，注册制的实施带来的是新上市企业数量的大幅增加，在供给量激增的背景下，a股现行的估值体系面临挑战，对短期市场绩效尤其是新市场和估值较高的创业板带来较大冲击。 此次注册制授权决定期限延期，标志着注册制正式实施还存在一定的过渡期，由此带来的新股发行集中压力短期缓解，有望在一定程度上引发市场情绪。

从以往来看，年在新股发行加快的背景下，下一个新板块全年跌幅较大，年初和8月前后召开的两次强劲反弹行情，都与ipo的暂时降温密切相关。 广东辰阳投资基金经理潘怡昌认为，注册制上市时间表的制定最终必须结合市场现实进行调整。 目前市场处于相对弱势的状态，延迟也符合实际情况。 另一方面，如果注册制的授权决定期限延期，市场必须尽早预期，短期内对中小创、“壳资源”股、新股有一定的刺激，特别是对新股有一定程度的刺激，但预计影响不会持续太久。 因为市场风格和政策导向还是价值投资的方向。

另外，根据其全部情况，注册制的授权决策期延期后，新股的供应量将减少，另外，评审委员会也将提高ipo评审的严格程度，让更高质量的公司率先上市。 投资者在选择新股标的时，首先要选择具有稀缺性的高质量标的，业绩优异、成长性强是必备条件； 其次，从领域的角度出发，选择政策支持力度较大、处于领域上升期的企业，另外新股发行多为市场资金短期行为，可以选择在稿件考核通过率较低的时间段进行投资，赶上新股和资金的“蜜月期”。