“中石油金融板块“腾笼换鸟” 超700亿资产将注入旗下*ST济柴”

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◎经过实习记者贺泷源

在低油价困境下，中国石油天然气集团企业(以下简称中石油)今年一季度利润总额下跌至-81.90亿元。 面对本职工作的低迷，开始改变旗下的资本平台。

8月22日晚，*st济柴公布了中石油金融板块借壳的初步方案。 公告称，中石油拟将所持金融业务资产无偿移交完全子公司中油资本持有，*st济柴拟以重大资产换股发行，以现金支付的方式认购中油资本100%的股权，募集配套资金。 * * * ST济柴目前是中石油旗下唯一的装备制造上市企业。 此次预计投入资产的判断值约为700亿~800亿元，而中油资本为母公司股东净资产约530亿元。 据估计，去年母公司股东的净利润约为60亿元，目标溢价不高。

厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强向《每日经济信息》记者表示，中石油以金融板块上市为目标，在越来越多油价低的常态下，深化自身改革和内部机制，金融板块上市后，为中石油带来越来越多的利益。 “但是，在特殊的经营情况下，所有的利润都很重要。 ”

交易价格还没有最终明确

此次移交范围包括中油财务有限责任企业28%股、昆仑银行股份有限企业77.10%股、中油资产管理有限企业100%股(昆仑信托有限责任企业82.18%股、山东省国际信托股份有限企业25%股)股、昆仑金融租赁有限责任企业60%股、中石油专属财产保险股份有限企业40%股 中意财产保险公司51%，中意寿险公司50%，中银国际证券有限责任企业15.92%，银河基金管理有限企业12.50%，中债信用增进投资股份有限企业16.50%的股份。

记者观察到，此次投入上市平台的资产表现出色。 昆仑类金融平台有中油财务、昆仑银行、昆仑信托、昆仑金融租赁、收藏夹人寿、收藏夹财险等机构，几乎拥有全金融牌照。 此外，中石油年报显示，生命本年度净利润达到10.68亿元。

根据该方案，上市公司计划在当年5月31日前将经鉴定和判断确认的所有资产和负债替换为存放资产和中石油集团持有的中油资本100%股中的等值部分，存放资产由济柴总厂承担。

据公布，预计纳入资产的判断值约为700亿~800亿元，中油资本总资产约为7700亿元，母公司股东净资产约为530亿元。 归属于母公司的股东净利润约为60亿元每年1~5月，中油资本归属于母公司的股东净利润约为30亿元。 但是，*st济柴还表示，交易价格最终还不明确。

金融板块为什么要“先上车”？

以央企为背景的整个牌照黄金控制平台在a股市场可以说是稀缺的投资目标。 不过，林伯强表示，中石油进入金融领域，越来越多是为了帮助主业快速发展。 他认为，在石油市场上升期，中石油纯利千亿量级，金融板块相对于主业规模也不够大。 金融板块增加是为了帮助主业快速发展，节约价格。

中石油也确实面临着融资价格增长的压力。 中石油债券评级报告显示，全年企业投资活动现金流净流出额为2473.42亿元，比去年同期减少33.22%，筹资活动前的现金流缺口增大。 同期，企业筹资活动净现金流量为1028亿8400万元，比去年同期增长356.69%。 “年企业经验活动带来的净现金流大幅下降，与投资支出的差距增大，企业融资力度变大。 ”

林伯强表示，中石油选择在这个节点上市金融板块，但越来越多的还是在主业低迷期深化自身改革和内部机制，以提高中石油整体效率和效益。 “金融板块的上市无疑会增加收益，在油价低的困境下，每点利润至关重要。 ”

他还坦言，在石油市场上升期，中石油没有太大力量理顺板块关系，低油价态势也是中石油深化改革的机遇。 年，中石油利润总额和净利润分别为824.69亿元和562.42亿元，比去年同期分别下降52.44%和54.59%。 年1月至3月，企业实现营业收入4059.40亿元，利润总额-81.90亿元。

中石油的管道资产已经合并，为什么要优先推出金融板块？ 林伯强表示，越来越多的原因是金融板块相对于管道资产等板块规模较小，容易整合，所以“先上车”，管道板块近期应该不会上市。