“5100点当接盘侠 海通一资管产品净值跌幅超四成”

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◎经过记者赵笛

是一种积极的管理型资源管理产品，拥有积极的个股精选战略，主张寻求绝对利益。 但自成立以来，只持有1股，同时许多证据表明，买入该股后，该资管产品可能不再被交易。 令业内人士惊讶的是，该资源管理计划一边说着“轻仓运行”，一边满仓库地操作。 其风险水平(劣后水平)的资金是优先顺序资金的10倍。 这就是我们这次调查的主角海通海瑞1号，该产品来自国内顶级券商海通证券旗下的海通资管。

根据《每日经济信息》记者的调查，5100点牛市见顶前夕，海通海瑞1日以大额交易从东阳光科控股集团买入6033.8万股股票。 此后，a股进入暴跌模式，东阳光科股价一度腰斩。 但在此期间，海通海瑞1号虽然有一点亏损出局的机会，但还是选择了坚守。 那么，海通海瑞一号成立的真正目的是什么？ 该基金管理计划风险级别的基金出资人是谁？ 资源管理计划规定了退出条款，面对减少损失的诱惑，份额持有人为什么没有选择回购？ 海通资管为什么即使这个资管计划长期符合提前终止条款也允许其存在？ 风险级出资人与东阳光科控股股东有关联吗？

最近，《每日经济信息》记者发现了一个奇怪的资源管理计划——海通海瑞1号。

奇怪的是，该基金管理计划几乎满仓持有一股股票的东阳光科( 600673，sh ) 记者了解到，海通海瑞1号在该股接近历史新高时(年6月11日)，受到东阳光科控股股东的大宗减持，实现了瞬间的“满仓”。 之后，a股进入暴跌模式，东阳光科的股价也一度腰斩。

但值得观察的是，东阳光科股价此后曾出现反弹，由于大宗交易折价出让股份，海通海瑞1号有机会减少亏损，但一直坚守着东阳光科。

净损失已经超过四成

如果大亏超过4成，没有排在证券公司资金管理计划的低位，《每日经济信息》的记者可能不会关注这样奇怪的资金管理计划。

根据choice金融终端的数据，截至去年5月18日，海通海瑞1号以年-27.93%的净增长率排在可统计的4571家证券公司资金管理计划的第450位。 自成立以来，该产品净累计跌幅为43.17%，净利润仅为0.5683元。

5月24日中午，记者在上海海通证券资源管理有限企业(以下简称海通资源管理) )官网上宣布，截至5月20日，海通海瑞1号单位净利润为0.5705元，自成立以来亏损42.93%。 海通海瑞1号分级产品，海通海瑞1号风险级单位净利润0.5251元，自成立以来亏损47.49%。

众所周知，自去年6月中旬以来，a股市场暴跌。 在这个股票型证券公司的资金管理计划中出现损失并不少见。 但是，海通海瑞1号在业内排名垫底也与该资源管理计划几乎接近全仓一股无关。

根据海通海瑞1号年三季度资产负债表，该计划资产共计32597.75134万元，其中交易性金融资产全部为股票投资，金额31134.408万元，银行存款1417.781594万元。 也就是说，截至去年9月底，海通海瑞1号这一资源管理产品的持股比例达到95.51%——。 几乎客满。

另一方面，根据海通海瑞1号年一季度资产负债表显示，该计划资产总额为52884.383798万元，其中交易性金融资产均为股票投资，金额为51649.328万元，银行存款为1234.784142万元。 也就是说，截至今年3月最后一天，海通海瑞1号的持仓比例达到97.66%——。 同样几乎客满。

但更不可思议的是，一直填满仓库的海通海瑞1号并不持有一揽子股票。

据年3月期的新闻报道，海通海瑞1号持有东阳光科的6033.8万股。 由于该股当期的股市价格( 31134.408万元)与海通海瑞1号的当期交易性金融资产数据完全相同，表示海通海瑞只持有这一股。 不过，记者观察到，上述市值数据与东阳光科经年9月30日收盘价计算所得数据( 30953.394万元)略有不同。

《每日经济信息》记者核实，东阳光科全年报、年三季报、年年报、年一季报显示，海通海瑞1号持有东阳光科6033.8万股，为企业第四大股东，持股数无任何变动。

另外，海通海瑞1号资源管理计划各季度“资产负债表”的“交易费用支付”期末金额为23.047055万元，由此可见，该资源管理计划持有东阳光科后，有可能不再进行交易。

所有持仓均来自大宗交易

我怀疑海通海瑞一号为什么会被选为东阳光科。

《每日经济信息》记者进一步研究发现，海通海瑞1号持有的东阳光科股份均为东阳光科控股股东高位认购的大宗交易减持。

年6月5日和6月12日，东阳光科分别发布公告，企业控股股东深圳东阳光实业快速发展有限企业(以下简称深圳东阳光)及其子公司东莞市东阳光投资管理有限企业)以下东莞东阳光)分别通过大宗交易减持。 其中，东莞东阳光6月4日减持4545.2万股，6月10日减持1311万股，6月11日减持3583.8万股。 深圳东阳光6月11日减持2450万股。

上海证券交易所大宗交易数据显示，东莞东阳6月4日和6月10日两起减持均收入“中信证券股份有限公司总部”(非营业厅)。 另外，深圳东阳光和东莞东阳光6月11日减持的6033.8万股全部被海通证券资产管理部接收，成交价11.53元，成交额69569.71万元。

《每日经济信息》记者观察到，海通证券资产管理部收到的6033.8万股股息日光科股份与东阳光科年报股东名单所示海通资管旗下产品海通海瑞1号持有的东阳光科股份数完全一致。

另外，根据海通海瑞1号的净利润数据，该产品年6月15日的净利润从以前的1元急剧上升到1.0712元。 考虑到东阳光科去年6月12日下跌了2.91%，6月15日微增0.24%，阴影线较短，6月13日~14日为周末。 这表明，海通海瑞1号在东阳光科的持仓并不是在这期间在二级市场购买的。

综合来看，许多证据指向一个事实。 海通海瑞1号于年6月11日通过大宗交易受让东阳光科控股股东减持股份，实现瞬间“满仓”。

股价相当于第二天的收盘

《每日经济信息》记者观察到，海通海瑞1号不仅充当东阳光科控股股东的接盘，而且股价第二天直接买入。

年6月10日，东阳光科股价在经历前期大幅上涨后，下跌13.33元，为东阳光科迄今为止的历史最高值。 年6月11日，也就是海通海瑞1号接盘日，东阳光科股价最高下跌至13.27元，收下了长影线。 按当日收盘价12.71元计算，海通海瑞1号大宗交易收盘价( 11.53元)相当于当日收盘价的90.72%。

年6月12日，海通海瑞1号接轨后的第二天，东阳光科的股价开始下跌。 值得一提的是，年的股灾始于下一个交易日( 6月15日)。

东阳光科控股股东减持时间点非常准确，海通海瑞一号接盘在山顶买的算是“冤大头”。

即使有收入减少的机会也不去

和大多数股票一样，东阳光科股价也在股灾当天出现了“腰斩”现象。 但是，东阳光科并没有给海通海瑞1号减少损失、盈利的机会。 首先，在下跌初期的6月12日~16日三个交易日中，东阳光科股价波动区间为11.17~12.75元，合计成交额为47.9亿元。 海通海瑞1号的接收价格为11.53元，因此也有利润减收空之间。 但是，海通海瑞一号选择了持股不动。 其次，在年12月14日~31日的14个交易日，东阳光科的股价多次以10元以上的价格运行。 这对海通海瑞一号来说是个不错的不吃亏的机会。 但是，海通海瑞1号没有进行任何操作。

《每日经济信息》记者在查阅海通海瑞1号相关资料时发现，海通海瑞1号合同中有“本集合计划存续期间，风险级份额经管理者同意可以退出”的条款。

也就是说，不仅海通海瑞1号的投资管理者不打算减持，海通海瑞1号的资源管理计划的持有者也同样没有通过回购来逼迫资源管理计划减持的想法。 考虑到海通海瑞1号几乎是满仓操作，如果份额持有人超过银行存款(年第三季度末为1417.781594万元)，海通海瑞1号将不得不被动减持东阳光科。 但实际上，海通海瑞一号一直守护着东阳光科。 从目前的净利润数据来看，海通海瑞1号的净利润波动与东阳光科的股价走势极为一致，也就是说，截至目前，海通海瑞1号很可能持续持股。

海通海瑞1号的投资经理和计划份额持有人如此看好东阳光科的理由是什么呢？