“B股跌得糟心 A股让人揪心”

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◎经过记者李智杨建

对于期待着a股发行“年末奖金”的投资者来说，昨天( 12月28日)突然下跌，无疑伤了他们的心。 回顾昨天的下跌，最直接的诱因是b股上午突然出现的剧烈跳水。 截至收盘价，沪深股市指数( 999997 )暴跌7.9。

随着b股交易引起市场的关注和讨论，恐慌很快蔓延至a股市场，上证指数当天也下跌了近2.59%。

面对a股连续暴跌，相信投资者心中会出现共同的疑问，未来a股会怎么走？ 根据市场看法，b股是a股的先行指标，前期b股市场表现强于a股，b股昨日下跌是否意味着价值回归？ 又要拖着a股继续弱智吗？

这位《每日经济信息》记者采访了许多私募大佬，为你详细调查了b股和a股的哪些事情。 然后，记者统计了自年以来1453个以上交易日的数据，直观地展示b股和a股的联系。

b股10大跌幅9次是今年

据《每日经济信息》记者观察，周一早盘，b股指数一路上涨，至近上午11点超过2%，随后开始下跌。 早盘突然跳水，自上涨以来下跌超过2%，至午盘收盘后的b股指数达到7.9%，至407.55点。

长期以来，b股因缺乏融资功能、成交清淡等问题被边缘化。 但是，毋庸置疑，b股仍然是我国资本市场的一部分。 今年a股行情极端以来，b股同样未能幸免，被誉为a股的“难兄弟”。

根据过去的统计数据，昨天b股7.90%的惊人跌幅，其实连前五都排不上！ 具体来看，b股每日跌幅超过8%的全年5次，跌幅最大的3次均出现在今年，其中今年8月24日为9.42%，6月26日为9.11%，7月7日为9.07%。

记者发现，自年以来b股10次下跌中，有9次出现在今年。 也就是说，b股暴跌是集中在今年a股暴跌的时候，在b股大跌之日，a股也大跌。 由此可见，a股和b股呈现极强的相关性。

(/S2 ) )大跌的第二天怎么走？

从综合数据来看，除去昨天的下跌后，今年b股8次下跌的第二个交易日，有5次反弹。 那么，同期a股的表现如何？

《每日经济信息》记者整理，今年b股大跌8次后，出现5次反弹，反弹几率较高。 按照跌幅排列，一天跌幅最大的三个交易日之后，次日均出现惯性下跌。

a股和b股的一致性非常强，但“弹性”比b股弱。 从这个规律来看，昨天a股的跌幅明显弱于b股，同样，如果今天的b股企业稳定反弹，a股可能也看起来不太有吸引力。

一位私募人士向记者表示，b股突然大跌有其自身的原因，如明年开始实施新的外汇管理制度等，但无论如何，周二a股的表现，多多少少要看b股的“脸色”。

对投资者来说，如果此时有可靠的预见性并能把握行情，那就再好不过了。 公号《每经投资宝》的道达投资手记正是如此。 在今年6月暴跌之前，张道达已经连续看好股市一个月； 11月27日早晨，张道达提示“警惕黑色星期五”，当天远远低于200点。 现在如果关注微信公众平台“每经投资宝”，每天晚上9点可以提前浏览张道达的最新观点。

外汇局:新系统的在线化与暴跌无关

b股为什么突然暴跌？ 对此，西藏银帆投资的李志新表示，国家外汇局出台了一些外汇管理新规定，将于年1月1日开始实施，投资者可能在最后一天兑换成美元现金，这也可能是b股大幅波动的原因之一。

今年10月，外汇局发布了《国家外汇管理局综合司关于试运行个人外汇业务监控系统的通知》，拟于年1月1日停止采用个人外汇结算管理新闻系统，正式上线个人外汇业务监控系统。

不过，外汇局昨晚发布微博称，个人外汇业务监控系统在线化与个人汇款政策调整无关，不影响个人汇款，与国内资本市场波动无关。

据私募相关人士介绍，b股“t+3”日后将存入资金，因此周一为12月28日，到年末正好有3个交易日。 因此，昨天的大量抛售是正常的供求关系的变化。

另外，近期b股指数较a股走出独立行情浪潮，13连阳回升至6月26日高点，成为昨日高位下跌的诱因。

《每日经济信息》记者观察到，此前三个月，b股指数上升至股灾前水平，部分股价翻了一番。 6月股灾以来，截至12月27日，大盘上涨22.36%，创业板同期涨幅也为40.39%，但b股指数在8月26日触底后，比大盘指数强多了，截至12月27日，b股指数区间涨幅达到59.66%！ 除期间处于停牌高状态的5只股票外，两市b股只下跌九龙山b和深赤湾b 2只，涨幅超过100%的有5只，大化b股以148.25%的涨幅居前。 上海的b股中，很多b股价格已经超过了股灾前的水平，创历史新高，至少有1/3的b股回到了5月末之前的水平。 例如三毛b，从9月的低价0.76美元上升到了最近的高价1.95美元，价格上涨了近3倍。

再加上临近年末，资金收益的回升预期将变强。 这些因素综合起来引起了昨天b股的暴跌。

b股指数暴跌a股怎么走？

现在的b股价格约为a股的一半，但b股被认为是a股的先行指标。 大家开始大盘表现的时候，“聪明的钱”提前配置了b股，前期b股市场强于a股，周一b股指数暴跌，是其价值回归了吗？ 又拖着a股走弱吗？

对此，私募相关人士认为，注册制的引入，对a股的价值恢复有诱发作用。 但是，b股周一暴跌不断增加的原因可能是外汇局的新增影响较大。 而且，尽管a股限股解禁即将到期，监管层还没有出台新政策，对市场来说无疑是偏误空。 关于a股周一的下跌，越来越多的人跟随了b股的暴跌，成为投资者心理方面最重要的，b股的波动对a股的影响很小。

《每日经济信息》记者观察到，股灾期间，证监会于7月8日发布了为期半年的“大股东减持禁令”，导致减息压力集中于年1月以后。 半年来，解除限股解禁的上市公司有524家，除解禁股份不足总股份5%的企业外，筛选后共有136家企业，解禁股份共计260.09亿股，解禁市值共计4782.01亿元。

对此，私募相关人士表示，解禁后，将形成一定程度的集中抛售压力，对股市产生较大影响。 对此，投资者要有清醒的认识，及早预防，不要造成损失。