“王石喊话宝能系：不够格 宝能回应：相信市场力量”

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◎经过记者的白垩静

在宝能系不断的“攻击”中，万科董事局主席王石首次正面发声。

12月17日，万科a再次涨停，据香港证券交易所新闻报道，12月10日、12月12日，巨盛华再次买入万科2.7亿股，相关资金超过50亿元人民币。

据《每日经济信息》记者报道，王石当天首次明确表示，巨盛华所属的宝能联系万科进行了发声。 他在北京万科表示，不欢迎宝能联系成为万科第一股东。 这是宝能联介入万科股权以来，万科管理层首次正面表态。

他晚上在朋友圈说，宝能系的经营记录信用不够，万科团队不欢迎你。 “无论如何，只有在资本之外还有信用的力量、道德的力量，这个胜负才开始”。

4理由反对宝能系

概括王石不欢迎宝能系的理由，共有四个方面。 王石的首要理由是宝能系信用不足。 成为第一大股东，将影响万科的信用评级，提高企业融资价格。 这几年，国际机构给万科的评级是世界房地产企业中最高的，这意味着万科的融资价格非常低，一旦淘宝可以卡入，就有可能影响万科的评级。

他说同样的“深圳公司，彼此都很熟悉”。 2003年，宝能加入深业物流，控股至40%多，2006年分拆，结果他们获得了深业物流企业品牌的聘用权，“一进、一拆、一分”，这就是他们的发源历史。

另外，在快速发展的过程中，宝能系曾以超高的价格获得某个项目，进入闲置状态。 王石表示，万科在深圳有浪骑项目，当年为了迎接世界大学生运动会，在旁边建设了新的海上运动中心。 比赛后，没有运营者。 万科接手运营，最后拍卖这个中心时，淘宝可以以底价的10倍以上的价格买到。

王石说，这种冒险精神，真的不能理解。 现在，这个海上运动中心基本上处于闲置状态。

王石的第二个理由是宝能系的能力不足。 “去年，宝能房地产的房地产交易额为数十亿美元，其中一部分是关联交易。 要用这个级别的系统来管理整个万科，能力还不够。 ”王石说。

据《每日经济信息》记者调查，宝能系在三四线城市有许多商住项目，曾试图按照旺达模式通过房屋销售来支持商业运营，但最终未能如愿。

王石的第三个理由是，宝能是短债长投、循环杠杆，风险非常大，是一场不留退路的赌博。

王石说，宝能系购买万科的第一笔钱来自万能保险，在他看来是短期债务。 但是，宝能系的万科持股超过5%的话，将成为长期股权投资，成为短债长投，风险非常大。 “现在的情况更疯狂了。 特别是到了20%以后，拉了几个涨停板之后也在买。 ”王石说，宝能多次借债，循环举债，没有退路，一旦支撑不住，后果不堪设想。 1990年美国有近60家寿险企业破产。

据媒体调查，目前宝能系统内部已经形成了多而复杂的持股网。 宝能系的掌门人姚振华在持股100%的宝能上投资了30%的股份，宝能在持股67.4%的巨盛华上投资了30亿9800万股，巨盛华在前海人寿上持有51%的股份，巨盛华持有万科7亿2800万股。

王石的第四个理由是原大股东华润对万科的重要性。 王石表示，华润作为大股东至关重要，在万科的快速发展中，在公司治理、股权结构稳定、业务管理、国际化方面发挥着重要作用。 推荐的独董，都是社会知名人士，对中小股东负责。

阻止收购有很多选择

昨天，万科再次上升停止了。 20.004%成为万科第一大股东，连续9个问题被深圳证券交易所提问后，宝能系继续强势增资。 截止到12月11日，宝能系已经累计持有万科22.45%的股份。 据最新消息，12月10日、12月12日，巨盛华再次买入万科2.7亿股。

到目前为止，宝能系数回增累计使用资金为380亿元左右，多次上调后，账面浮动约160亿元左右。 短期内不用担心平仓，但大盛华资管理计划平仓线为0.8，部分资管计划买入价格不低，因此宝能联停止买入后，万科股价走势不太可预期。

详细来看，华润及其关联企业对万科为15.29%，万科长期个人投资者刘元生股为1.21%，盈余安合作股为4.48%，万科工会委员会为0.61%。 此外，万科管理团队除了业务合伙人持股计划外，还通过个人认购、期权奖励等方式持有相当数量的股份。 据不完全统计，除去退休董事的股份，目前万科管理团队个人账户的总持股量约为0.2%。 这意味着代表万科管理层的股份约为21.82%。

安邦手中5%的股份是关键。 目前，许多渠道信息显示，双方都与安邦有接触。

王石已经明确反对宝能联成为第一大股东，对于传统目标企业进行反收购的手段，他至少有以下技术战略。 “黄金降落伞”(规定按照聘用合同中企业支配权的变动条款向高级管理层进行补偿)； “分割董事会”(又称“交错选举董事会条款”，其典型做法是:企业章程规定，董事会分为几个小组，每个小组有不同的任期，每年只有一组董事任期届满，每年任期届满的董事才能被改选。 收购方即使控制了目标企业的许多股份，也只能等待很长时间完全控制董事会)“毒丸”防御(通过稀释股份采取的反收购措施)； mbo )管理层收购； “白衣骑士”(为了阻碍恶意侵占的发生，企业寻找被称为“白衣骑士”的“友好”企业进行合并)； 帕克曼战术(保护攻击，逆转攻守双方的作用)等。

未来万科将如何应对，《每日经济信息》记者将继续关注。

最新动向[/s2/]

今天，宝能集团发表声明回应王石的质疑，称集团遵守法律，相信市场力量。