““乱战”孕育金融大嬗变”

本篇文章4797字，读完约12分钟

如果着眼于整个金融领域而不是以前流传下来的银行，用简单的语言来表达这个领域的过去和未来就不容易了。 但是，在这样混乱的战局中，中银领域无疑仍是一个重要的十字路口。 虽然受到各种互联网金融业态和创新业务的蚕食，但其触角也已经延伸到对方领土上，如同EC平台、p2p平台、类余额理财一样不可忽视。 银行和其他以前流传下来的金融机构，如信托之间，竞争关系更加混乱。 资产流动中的共舞、通道业务上的“摩擦”是不够的。

不久过去的一年，上海自由贸易区的设立，民间银行加速“出发”……未来金融业的格局，或者说还呈现出很长一段时间的“混战”的样子，但在这“乱”的背后，发生了最深刻的变化。

混战之一

银行:十面埋伏中的“自我革命”

经过记者田文会从北京出发

面对风起云涌的网络金融冲击，银行未来的经营模式将发生巨大变化，资产端和负债端原本以贷款为主的模式难以为继，资金来源和流向将越来越扩大到多渠道。 另外，上海自由贸易区的设立、利率市场化的推进、民营银行的渐近等，将对金融业带来巨大的冲击。

一位银行人士表示，银行必须首先改革自己的生命。 另一方面，打破以负债方存款设立银行的理念，变更为以金融资产设立银行，可以将存款清理为理财产品，保留金融资产； 在资产边缘，贷款必须实现证券化、流动化、轻资产作战、拓宽投资边界。

存款贷款两端的“生死考验”

从年利率差的变化来看，利率市场化对银行领域的影响似乎不明显。

根据银监会发布的商业银行主要监管指标，今年第三季度净利率差分别为2.57%、2.59%、2.63%，呈季度上升趋势。 但是，与去年第四季度的2.76%、2.73%、2.77%、2.75%的数据相比，今年出现了一定幅度的减少。

息差方面的压力或许可以解释今年6月市场流动性紧张的情况。

6月，银行间市场夜间利率最高达到13.44%。 当时，一方面宏观级的m2超过100万亿，表明流动性充裕，另一方面，银行叫嚣着缺钱，流动性非常紧张。 真正的原因是银行资金不匹配严重，以融入的短期资金支撑着长时间的贷款和非标准业务。 特别是后者。

因为，“非标准”产品主要投向地方融资平台和房地产，可以给银行带来更高的回报。 银行之所以追求高收益率，在一定程度上是由于银行自身融资价格的上涨和利率差的降低。

在债务方面，去年6月，央行将存款利率变动区间的上限调整为基准利率的1.1倍。 一年来，许多银行各期限的存款利率已经达到顶点。 尽管如此，银行的资金来源仍必须越来越依赖理财产品。 但是，理财产品也面临着来自信托、券商、基金等的竞争，野蛮生长的互联网金融被银行领域的存款“吞噬”的效果不言而喻。 这些竞争对手的利器都没有更高的收益率。 除了存款利率，很多都比普通货币债券类理财产品的收益率要高。

在这种情况下，银行必须依赖盈利能力更高的理财产品进行存款，选择“非标准”产品也就不足为奇了。

但是，“非标准”产品的高收益难以持续。 地方融资平台之所以能接受高利率，是因为政府可以嵌入资金，但政府高负债是不可持续的，必然要逐步压缩和释放债务的房地产业才能接受高利率，这是领域高收益和房价上涨的预期所致

如果排除“非标准”产品，也许可以看到银行利率差的真实面目。

一家银行理财部门的一位负责人近日表示，之前传出的“存款暂时减少时，存款完成发放贷款，贷款收益”的模式已经难以为继，银行整体负债方和资产方将面临全面转型。

挑战“存款立行”的理念

面对网络金融今年的突然爆发，银行工作人员曾经漠然地说:“网络金融什么的，我们已经搞了好几年电子银行了。” p2p网贷平台如雨后春笋般涌现，余额宝规模从数十亿激增到数百亿，再到数千亿，在第三方从支付方分得银行监管资金等更多蛋糕之前，银行领域方面感受到了真正的压力。

面对网络金融的挑战，银行开始正面“招聘”，招聘官网于今年9月推出p2p网贷业务。 但是，由于没有相关规范，只能说目前这项业务处于探索阶段。 另外，有余额宝这样巨大流量入口的平台，以前传说银行相对较弱，但百度和腾讯这样的巨无霸互联网公司如果全力进军互联网金融业，以前银行领域会面临很大的挑战

但是，同样地，EC平台也成为了发挥以前流传下来的银领域力量的方向，可以直接进军客户了。 年，除工行建设原有的“善融商城”更加成熟外，交行也正式推出了“交博汇”。 工行开发“融e购”，中行宣布推出“中银易商”，民生电商表示准备“合一行”。

面对诸多挑战，交通银行资产管理部社长马继田认为，银行必须首先改革自己的生命。 另一方面，如果按照负债方的存款立行理念将其放弃，改为以金融资产立行，则可以将存款清理为理财产品，保留金融资产。 在资产边缘，贷款必须实现证券化、流动化、轻资产作战、拓宽投资边界。

目前，银领域许多业务的扩展仅限于分业经营。 这是为了获得高收益，综合化经营也可能是寻求银行领域突破的重要途径。

混战之二

信托:规模超过10万亿后领域的拐点

经记者张威从北京出发

今年对于信托领域来说可以说是平凡不平凡的一年。 平凡是指今年信托市场的快速发展稳步发展，不平凡是指其资产规模突破了10万亿大关。

事实上，由于去年市场预测信托资产规模今年将达到10万亿，这个数字并未引起市场大的波动，但由此爆发了“信托领域拐点论”。

《每日经济信息》记者表示，无论是资产规模的季度增速还是产品的平均收益，信托业今年都有些疲软。 对此，断言信托领域的规模扩大已经迎来拐点可能还为时过早，但在泛在资本管理时代，面对银行、保险、基金、证券公司等多方面的竞争压力，信托领域“以创新求快速发展”的业务模式拐点可能已经正式启动

快速增长速度或减速

中国信托业协会5日宣布，截至今年第三季度末，中国67家信托企业管理的信托资产规模共计10.13万亿元，突破10万亿元大关，增长60.3%，实现利润总额389.84亿元。

《每日经济信息》记者发现，无论是资产规模的季度增速还是产品的平均收益，信托业今年都有些疲软。 截至三季度末，今年信托资产规模季度增长率均呈下跌趋势，三季度增长率分别为16.9%、8.3%、7.16%； 另外，信托产品前三季度产品平均年收益分别为8.99%、8.64%、8.77%，去年四季度信托产品平均年收益均超过9%。

中国信托业协会专家周小明向记者表示，信托业这几年支撑快速增长的主导业务模式是非标准化私募基金信托，但“泛理财”政策日益削弱了信托领域的这一制度红利，加上金融自由化的改革意向和经济下行周期的启动，私募基金市场诉求减少，风险增加。 呈现竞争加剧的中长期趋势，由此也动摇了信托业私募基金信托经营模式的市场基础。

去年5月，证监会、保监会发布了一系列新政，目的是与理财市场相比，“放松”其他金融业者的理财业务。 大资本管理时代的到来，意味着信托领域的制度红利特征逐渐远去。 今年10月开始试点的银行资源管理类理财产品也给信托领域的快速发展带来压力和挑战。

根据有益信托业务室的统计，单一类信托资产的银行相关资金几乎占其整体规模的60%~70%，加上集合类和财产类银行资金，可以评估为银行提供的资金至少占信托资产整体的一半以上。 据记者统计，从年第一季度到年第三季度末，信托产品中银信占有率持续下降。

许多信托领域的研究员也向记者表示，银行资金管理计划的成份化和规模的扩大、证券公司、保险企业等的加入都对信托领域构成很大的竞争压力，信托业的快速发展速度将明显放缓。

竞争压力带来的变革

对于信托领域是否接近规模拐点，领域内的人有不同的观点。 益信托首席拆船师李瑬认为，今年第三季度信托资产规模增长放缓是接近拐点的最重要证据。 另一方面，周小明认为，由于发达国家信托资产规模与gdp正相关，中国信托资产规模将达到百万级。

李先生表示，受银行理财业务的影响，未来信托业发展速度将放缓，信托企业也处于需要转型的阶段，未来只有产品创新才能赢得市场。

对托业前景乐观的周小明也表示，信托企业需要转型，但首先需要转换未来业务的逻辑起点。 也就是说，随着从融资方的融资诉求转向投资方的投资诉求，越来越多的人会根据委托方客户的理财诉求开发、设计合适的信托产品。

一提到信托产品创新，人们就要把眼球固定在中信信托今年首次开发的土地流通信托产品和费用信托产品上，这两种产品可以说开创了中国信托业的历史先河。

除此之外，北京国际信托也推出了土地流转比较信托产品，五矿信托计划设立“五矿信托-影视艺术品投资基金结构化集合资金信托计划”。

一家信托企业的总裁向《每日经济信息》记者表示，信托产品需要创新，但关于创新模式，很多信托企业摸着石头过河，关于中信信托的土地流通产品，至今不知道是如何实现盈利的。 现在大企业之所以积极参加，是因为担心将来这个市场如果扩大，现在不参加就会后悔。 这实际上是一种无奈的局面，因为考虑到信托领域目前面临的快速发展速度下降和竞争形势加剧等因素，信托企业必须积极进行创新。

混战之三

p2p网络贷款:风险临界点的监管悬念

经记者邓莉苹果出生于深圳

“p2p”是今年互联网金融业的热门话题。

近期以来，p2p网络贷款进入快速发展期，但与此同时，p2p网络贷款平台提现困难等领域快速发展过程中的一点不良问题也逐渐显现出来。 根据网贷之家提供的数据，截至今年( 11月底)，已有60多家p2p网贷平台出现类似情况。

据了解，p2p网络贷款准入门槛低是造成这些问题的原因之一。 一位业内人士表示，“花10万元也可以自己搭建平台。 ”。

近来，监管层对p2p金融的调查越来越密集，央行副总裁关于互联网金融不能触及“红线”的发言也引起了业界的广泛关注。

发展迅速会增加风险

在今年的深圳金博会上，p2p网贷平台参展人数和规模明显超过往年，这也明显适应了今年p2p网贷整体的快速发展。

近两年来，p2p网贷平台的数量和规模有了很大的快速发展。

据网贷房屋不完全统计，p2p网贷领域去年的年交易量约为300亿元，预计今年的年交易量将超过1800亿元。 年，全国p2p网贷平台仅有50家，截至今年9月底已超过500家。

p2p网贷平台之所以大量出现，除了市场诉求大外，准入门槛低也是原因之一。

据了解，目前只需设立p2p网贷平台，在工商局完成注册即可上线。 一位业内人士表示，10万元即可设立p2p网贷平台。

在此背景下，p2p网贷平台的经营问题开始变得有点明显。 根据网贷之家提供的数据，今年以来，已经有64个网贷平台出现了套现困难等情况。 出现问题的p2p网贷平台，大部分都是成立不到一年的新平台，其中一个平台成立不到4-6个月。

据了解，目前p2p网贷领域竞争十分激烈，新成立的p2p网贷平台受欢迎的最常见途径是提高收益率或“取消招标”。 (解除投标是指短期分割长期借款标的，小额分割大额资金，造成期限和金额的不匹配) )这无疑会增大这些p2p网贷平台的经营风险，容易出现问题。

监管层“划红线”

目前，监管层尚未就p2p网贷的快速发展方向和具体监管政策确定表态，但据了解，目前已开始调查该领域的快速发展情况，特别是今年以来，调查次数越来越频繁。

央行副总裁刘士余在12月4日举行的互联网金融论坛上表示，将鼓励p2p网络借贷平台快速发展，合理设定其业务边界，划出红线，确定平台中介性质，并

另外，目前互联网领域缺乏完整的时间序列和相应的数据，领域需要一定的快速发展注意期，“注意期间，要鼓励互联网金融的创新和快速发展，包容失误。”

事实上，去年央行对相关p2p领域进行了调查。 被调查公司透露的消息显示，迄今为止央行的态度暂时未能及时出台监管政策，过早出台监管政策可能不利于领域的快速发展。

据了解，p2p网贷大部分员工都希望政府将领域的快速发展纳入监管，p2p网贷平台暴露出的问题导致监管部门“一刀切”地监管整个领域。