“机构预判明年上半年或有阶段性行情”

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虽然年末a股也表现出色，但市场各机构已经在积极讨论明年的行情。 综合证券公司、基金、保险等多种机构的观点，明年货币政策进一步放宽后，空之间拉开，a股预计将迎来阶段性行情。

在我国经济找到新的增长模式之前，市场仍将保持波动，但各机构已开始围绕经济结构转型进行积极布局，政策大力支持的板块备受机构青睐。

明年上半年

有a股或阶段性机会

申银万国证券22日公布的年投资战略比较乐观，认为a股明年或会有一次大规模行情。 报告指出，年第一季度，基于政策放松预期的“蜜月”行情将因对经济的担忧而结束。 如果政策出现较大松动，股市有望扮演周期股与增长股共鸣的大行情。 这是这几年来最好的投资时机，上证指数最高可看到3000点。

中金企业主张，在经济结构转型和政策微调下，股市有结构性机会。 明年第一季度初，欧洲债务问题将再次重演，导致市场调整。 但随着一季度末cpi进一步下跌，国内货币政策将进一步放宽空之间拉开距离，市场预计将继续反弹上升。 由于年整体资金面环境优于今年，年上半年a股有望上涨，之后有可能再次下跌。

接受中国证券新闻记者采访的几家保险机构很谨慎。 他们认为明年股市仍将保持振荡结构。 一家保险机构的相关人士表示，明年的货币政策将保持对比性的微调，没有条件大幅放松。 因为这只a股表现的不是有趋势性的投资机会，而是阶段性。

海富通基金企业认为，这几年宽松政策积累的巨大货币存量仍需要相当长期的消化，目前的微调措施只是为了应对短期内快速下跌的风险。 年货币政策方向保持“稳健”，“事前调整微调”将持续到年第一季度末。

以“变革”为中心积极布局

中金企业表示，明年的产业政策将向现代服务业倾斜。 受益于减税、融资支持等政策，现代服务业的结构性投资机会值得关注。 在媒体、软件、环境保护、物流交通、医疗服务、商业流通等领域有可能受益。

申银万国证券表示，明年第一季度应重视残值。 在领域配置上，可以关注电力设备、医药、费用型投资设备等经济逆周期复苏的领域。 如果政策出现较大松动，可以把握周期与增长共振的机会，建议配置房地产、重卡、工程机械、化工及转型相关的增长股。

保险机构表示，将围绕结构调整积极布局。 保险机构表示，随着对新能源、高端装备制造业等新兴战术产业投资持续扩大，将出现产业分化，未来业绩增长持续稳定的品种备受关注。 另外，在经济软着陆的背景下，低估值的银行股值得投资。

海富通基金企业认为，未来国家投资方向可能将重点放在“转型”上，受益于新兴产业经济增长的子领域值得关注。 投资摩根基金的企业表示，未来将更加看好行情可能由政策刺激引发的节能环保、农田水利建设、高端装备制造和云计算、物联网等主题投资机会。 此外，以高支出类相关板块为代表的低估值、稳健增长类领域，特别是食品饮料、医药生物、商业零售及新兴支出四大主题支出领域也应关注投资者的要点。