“全球经济联动减速 系统性风险难重演”

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经过记者钟子宏

2008年端午节时期，全球经济处于金融危机前夕的2009年端午、qe1流动性刺激，美国股市上涨年端午、风云突变，经济二次探底，联邦储备系统理事会正在考虑退出政策向qe2转移。

端午节到了，世界经济将如何发展？

由联邦储备系统理事会推动的qe2将于今年6月底结束。 但是，在这之前，美国的经济增长出现了一些不好的苗头。

根据ism月1日公布的数据，5月份美国制造业增长率大幅下降。 pmi从4月的60.4滑落至53.5，不如预期值57。 从分项数据来看，主要指标都下跌了。

不仅是制造业，零售和就业也层出不穷。 5月，全美连锁店零售额比上个月减少2.7%，低于预期。 而且，5月份美国客户信心指数暴跌至60.8，远远低于4月份的修正值66，创下了近一年来最低水平。 分析师表示，指标下跌反映出顾客对美国就业前景和未来收入的悲观。

但是，2008年金融危机后，美国经济基本上转嫁了解决危机所需的大部分价格。 《每日经济信息》记者了解到，2008年金融危机爆发后，美国ism制造业指数在当年12月跌到32.4这三年来的最低低谷后，经过29个月的上涨，目前稳定在50以上。 非农就业人数在2009年3月跌到谷底-66.3万人之后，一下子上升，到今年4月上升到24.4万人以上。 客户信心指数自2009年2月触底回升后，目前已超过60个。 这些都很含蓄。 美国经济目前只是增长放缓，不是二次探底。

2008年金融危机爆发后，道琼斯指数暴跌至2009年2月7062.93点，至今年5月反弹至12570点附近，收复了大部分失地。 基准也从2009年2月的667点附近见底反弹，现在在1340点上方振动。 同样，德国的dax指数、富时100指数等也基本恢复失地，接近历史高位。 另一方面，金砖国家巴西、印度和俄罗斯的股价都接近历史高位，只有上证综指徘徊在低位区。

那么，今年的全球经济会重复2008年的系统性风险吗？

英国大学证券研究所所长李大霄对此表示:“比较乐观。” 他说，a股本周大幅下跌主要有宏观面依然紧缩、融资速度与融资速度可能失衡、创业板、中小板等板块部分结构性风险释放等因素，但空盲目看好中国股市 “我个人的看法是看a股。 中国的经济增长率仍然处于高水平，经济增长基础稳固，公司业绩增长也很明确，因此这些都有利于推高股价。 ”

东莞证券首席分析师俞杰认为，目前全球经济复苏现象基本回升，2008年以来，包括美国、英国等国在内，全球经济经历了举债的过程。 以美国为例，实行两次量化宽松政策，印制大量纸币，为了维持货币供给的持续性，不得已中断，这为维护美国的资本环境，为美国经济复苏争取了时间，但经济复苏的基础是否坚实？

“尽管如此，2008年那样的探底行情出现的概率并不高。 因为金融危机爆发后，市场突然震荡，随后暴跌，在多次经历货币政策调整和资本市场杠杆作用后，目前的行情基本适应了政策变化。 ”俞杰说。