““破发潮”渐退 新股市场人气重聚”

本篇文章6515字，读完约16分钟

记者刘明涛唐慧中

编辑

进入4月份后，超过6成的新股上市即告破裂，直到本周上市的7只新股实现全部认购，新股这个集团才终于不再打压市场。

本周，两市共迎来7只新股上市，平均5.2%的中签率让投资者捏一把汗，从今年以来的市场经验来看，它们的上市破发似乎是不可避免的。 但实际上到了上市日，这7只股票的成绩出乎所有人的意料。 激增、高换手率、全部保发，在两市经历的弱市清理中，新股走势显得尤为明朗。 《每日经济信息》通过数据整理和采访发现，随着新股走势逐渐稳定，高中签率必破的魔咒似乎逐渐失效，随之新股发行的市盈率也呈现逐月下降的趋势。 今年以来的新股的破潮在下降吗？ 新股价值的回归是否表明新股的投资机会来了？ 本周的《证券周刊》将进行解读。   

/市场现象/

本周新股全线胜利，阴霾一扫

对新签名的投资者来说，本周确实很幸运。

5月18日，东方电热第一天上涨17.12%； 鸿利光电首日上涨14.44%的安利股份、桐昆股份都有担保； 5月20日，东材科技、万昌科技两支的首日涨幅双双突破10%。 我想你也保证成功了。 这些在一级市场受到冷遇的新股，本周彻底反战！

再现所有的保发盛况

在没有任何迹象的情况下，新股上演了“大逆转”的表演。

本周三，创业板和主板市场纷纷迎来新股上市。 其中，东方电热和桐昆股在发行期间受到冷遇，网上签售率超过5%。 但是到了上市日，这两支新股很受资金欢迎。

当天，东方电热以28.99元上涨，随后股价半路上涨，整天高位小幅震荡，最终收于30.31元。 首日涨幅达到17.12%，是4只新股中涨幅最大的一只，82.77%的换手率也证明了资金对该股的极高兴趣。 另外，在主板上市的桐昆股票也取得了很好的成绩。 以27.18元小幅高价的桐昆股票，在暴涨的买入订单推动下，股价一度上涨至30.70元。 买入订单涨幅超过10%，上涨后股价小幅下跌，但以29.71元收盘，首日涨幅为10.04%，换手率也达到79.62%。 周五，经过一天的调整，桐昆股继续走强，盘中最大涨幅一度超过9%。 在上海综合指数小幅下跌的情况下，该股开始引人注目，收盘涨幅达到4.45%。

另外，与上述2只新股上市的安利股和鸿利光电也实现了保值。 这也是3月16日以来，一股以上上市出现全部保发盛况尚属首次。

本周五，三只新股持续强劲表现，最让人意外的是想念你。 发行期间，许多证券公司对该股充满期待，但网上询价认购情况不理想，7成机构询价失效，认购倍数也不到10倍。 但是到了发售当天，虽然发行价格相对较高是考虑到你了，但是势头很好。 该股以49.98元大幅上涨，一度跳水盘中，但最终吓得实现了保险，为48.6元，首日涨幅为5.65%。

但是，在中签率超过8%的东材科技和中签率达到1.38%的万昌科技双双保底后，迄今为止本周上市的7只新股实现了全部保底，扫清了之前新股破盘的阴霾。

炒掉新的游资并卷土重来

新股突然走强，与炒新游资卷土重来有密切关系。

周三突出的两支新股，认购资金较大的几乎都是市场活跃的游资。 当天涨幅最大的东方电热，购入该股金额前五位的资金来自游资。 其中，兴业证券三明列东街和中信证券上海淮海中路营业部分别认购该股2983.21万元和1362.64万元，排在认购排行榜前2位，累计认购4300多万元，占该股首日总成交金额的近10%。

周四，第一天炒股撤出新资金，兴业证券三明列东街和中信证券上海淮海中路营业部分别抛售2489.19万元和993.93万元。 购买资金较多的是中信证券上海巨鹿路营业部，购买了933.37万元。 到了周五，认购资金较大的成为东方证券上海鹤庆路营业部，达到4316.42万元。

游资不断进行，东方电热股价保持在发行价格之上。

周五，机构又参加了炒新队，盘中特别优秀的东材科技得到了机构的青睐。 数据显示，除了购买东材科技金额排名前五的4家游资外，还有1家机构积极参与。 其中，近期活跃的方正证券杭州延安路和财通证券杭州体育馆营业部分别认购3348.41万元和2522.08万元，认购金额排名前两位、认购金额排名第五的机构也认购1910.67万元。

值得注意的是，与购买金额相比，出售金额席位上的新资金出售量更少。 有出售席位首位的新机构，出售金额为819.46万元，其余4个营业部的出售金额仅累计2200万元左右。

据市场人士分析，本周7只新股的所有担保都略超市场预期，但也是有道理的。 首先，在发行期间，这7只新股其实不受投资者欢迎，普遍中签率较高； 其次，近期市场没有好转迹象，特别是创业板市场“跌停不下来”，因此本周三创业板很难被新股担保。

但需要观察的是，本周上市的7只新股发行的市盈率非常低，3只表现良好的创业板新股的市盈率也在35倍以下，远远低于整个创业板的平均市盈率。 因为本周五实现担保与对市场合理评价定位的认识也有关系。

(脉后市) /

两大特征低迷的新股极为泰来吗？

年来，新股跌破发行价的现象愈演愈烈，这不仅压倒了新投资者，也没有了炒新资金的欲望。 据《每日经济信息》记者统计，截至5月20日，今年上市的130家新股中，有83家已经破发，约占64%。 其中47家企业在上市第一天就跌破了发行价。

但是，在新股最低迷的期间，本周上市的7只新股均成功保底，以强劲的表现让人眼前一亮。

这次新股的“翻身”是开花还是完全变暖？ 《每日经济信息》记者通过整理数据，采访众多拆迁师，为这只新股的“翻身”总结出两大特点。 这两个特点表明，要么发行新股，要么已经“着陆”成功，投资机会逐渐显现。

特点一:高中签名率破发魔咒功能不全

高中签名率一定会破发！ 从今年的新股双轮破发潮来看，这个“魔咒”一直困扰着很多高中签售率的新股。

统计数据显示，截至5月20日收盘，今年1月上市的31只股票中有16只破裂，破裂率达到52%，其中中签率超过2%的新股，如华锐风电等新股都难逃破裂的厄运。

到了今年2月，月末新股走势逐渐好转，但从整个发行阶段来看，高中签率情况仍很严重，新股中签率平均高出1.8个百分点。 值得注意的是，中签率的高低也决定了新股的表现，高中签率的东富龙、星宇股份、广电以及汉得新闻均处于破发状态，中签率相对较低的春兴精工、尚荣医疗、惠博普仍处于保发状态。

3月，高校签字率的破发现象愈演愈烈。 当月爆发的11只股票中，中签率超过1%的新股有8只，达到73%。

一位业内人士在研究新股战略后，近期新股的中签率和破发概率呈现出非常明显的正相关关系。 他说，中签率越高，破发的可能性越高，中签率越低，上市后的成绩越好。

果然，在4月的破发高峰期，高中签字率必定破发的现象达到了高峰。 据记者统计，4月28日以后上市的新股中，平均签售率达到4.72%，庞大集团、杠杆技术、吉鑫技术等新股无悬念地跌破发行价。

但是到了5月，高中签售率新股爆发的魔法似乎已经不再应验了。

本月以来，共有17只新股上市，目前仅有5只1只破发，破发率暴跌至29%。 本周上市的7只新股，更是实现了“惊人”的全部保证。 其中，桐昆股份，我认为你已经在东材科技和三只新股中的签名率都在8%以上，千山药机和东方电热中的签名率超过3%，破发魔咒被打碎了。

深圳一位私募股权人士对《每日经济信息》记者表示:“目前高校签售率以新股担保的现象，其实与市场有一定的关联。 首先，目前市场热点少，很多资金没有好的投资目标，但是新股发行价格已经很低，整体市值不大，容易炒作，这成为了资金炒作的一个方向； 其次，新股越不受关注，就越容易爆发。 例如，去年4月和5月，以及今年1月和2月两次破发潮的结束，都是在中签率突然上升之后实现的。 ”。

特征2 :发行股票收益率的合理回归

除了高中签率新股必定崩盘的诅咒消失之外，近期新股发行的市盈率逐渐下降似乎也表明了新股正在重振旗鼓。

据《每日经济信息》记者统计，截至5月19日，此前备受诟病的新股首只市盈率今年首次出现月平均连续下跌的趋势。

今年年初的破发潮期间，1月7日~2月25日上市的59只新股中，有19只首日遭遇破发，破发率达到32.23%。 在此期间，新股的首次市盈率平均值达到了70.58倍。

此后，在新股破发放缓的3月，3月2日~3月29日上市的30只新股，上市首日的破发率为26.67%，平均下降6个百分点，前一段时间的首发市盈率平均值降至57.13倍。

但是，在新股的破发平息后的一个月，第二次破发潮到来了。 4月7日~5月19日上市的38只新股中，有22只在第一天遭遇破发，破发率达到57.89%，在此期间新股首次市盈率的平均值更是下降了50.75倍。

在此期间，新股发行的市盈率下降对这两次破发潮的意义大不相同。

国金证券分析师常剑锋认为，随着新股发行市盈率的下降，5月以后上市的新股，首日部分崩盘，但随后上涨势头较好，市场层面有企业稳定的迹象。 新股发行市盈率下降的原因一方面是今年市场流动性加剧，无法支撑新股高价发行，另一方面，以高市盈率发行的新股没有考虑到二级市场均衡快速发展，新股发行也逐渐变得困难起来 但是，经过一段时间的一级市场和二级市场内在的自均衡调节后，新股发行市盈率逐渐回归合理。 ”

中信证券高级投资顾问董祥辉在接受《每日经济信息》记者采访时表示，目前新股发行的市盈率按年业绩计算，大部分新股发行的市盈率已降至30倍左右，与年动态市盈率相对应，为20倍以下，为二级市场固定空 年初以来，a股市场，特别是中小规模市场经历了业绩与评价的“双弹”，随着新股风格上的特点变淡、扩大，市场越来越重视基本面的挖掘。 ”

另外，银河证券战略研究员也认为，新股破潮的演绎状况与最初市盈率的高低直接相关。 在运用方面，投资者选择发行市盈率较低的新股，“选择性新股”可以在领域中选择具有成长性的新股，参考整体估值水平高低、发行规模大小等因素，避免一级市场首日崩盘带来的风险。

事实正是如此。 本周上市，所有保险发行的7只新股中，除东材科技外，其余6只新股的发行市盈率均在40倍以下，其中桐昆股票的发行市盈率仅为12.22倍。 新股发行期间实现了估值回归，这部分新股上市后得到了二级市场的支持。

(一股扫描/

新股价值再现6只“新丁”或率先突围

新股呈现出极大的走势，但在近期上市的众多新股中，投资者如何把握潜在的投资机会？ 《每日经济信息》记者通过分析一只股票的发行市盈率、中签率以及企业未来快速发展的预期，为投资者评选了6只新股供参考。

真好啊。 ( 002582元，收盘价48.60元) )。

枣加工业的龙头

发行价格为46元，中签率为8.92%，发行市盈率为39.66倍，首日涨幅为5.65%。

企业主要从事红枣系列产品的研发、生产和连锁销售，红枣的产销量居领域首位。 近三年企业营业收入年均复合增长率达到52.61%，年企业实现营业收入6.57亿元，实现净利润9400万元。

申银万国分解表示，您的主要产品属于农产品，希望享受国家相关税收优惠和政策补贴。 企业依法享受增值税和所得税免税政策，法律效力高。

此次发行价对应的年动态市盈率达到35.9倍，对应的年动态市盈率为23.2倍，估值偏低。

聚隆股份( 300202，收盘价24.80元) )。

知道纸币内线号码的区域的开头

发行价格为22.38元，中签率为0.633%，发行市盈率为60.32倍，首日涨幅为16.18%。

聚乙烯龙股份有限公司专业从事金融设备的研发、生产、销售，是中国小型纸币分机过关领域的龙头公司之一。 目前金融设备市场发展迅速，其中纸币清内线市场呈现寡头垄断格局。

从2008年到2007年，聚乙烯醇股份有限公司纸币内线号码收入不断上升，从2008年的2800多万元上升到去年的8700多万元。 企业营业收入和净利润快速增长，年营业收入突破1亿元，净利润年复合增长率保持在58.56%，毛利率保持在55%。

中信证券认为，一旦明确盘面的政策大面积宣传，具备先发特点的流通管理系统和智能终端将成为企业业绩最大的增长点。

桐昆股份( 601233，收盘价29.31元) )。

聚酯长丝领域的领导者

发行价格为27.00元，中签率为8.09%，发行市盈率为12倍，首日涨幅为10.04%。

该企业是中国聚酯长丝制造领域的龙头，2001~连续10年的聚酯长丝销售量居领域首位。

桐昆股份目前在这一领域有四大优势。 首先，企业涤纶长丝产品结构丰富，是国内涤纶长丝品种最多的制造公司，产品差异化率超过领域平均水平。 其次，企业被称为聚酯化纤中的“沃尔玛”，是国家火炬计划的要点高科技公司，至今采用了新型专利88项，具有很强的技术特点； 再次，企业是国内销量最大的聚酯长丝制造公司，在领域内有很强的话语权最后，企业位于长江三角洲经济区内，优越的地理位置不仅拓宽了企业的销售渠道，也大大降低了产品的运价。

东方电热( 300217元，收盘价28.40元() ) ) ) ) ) ) ) ) ) )。

民用电加热器读取器

发行价格为25.88元，中签率为5.946%，发行市盈率为31.19倍，首日涨幅为17.12%。

企业致力于高性能电加热器及其控制系统的自主研发、生产和销售，主要产品覆盖民用电加热器和工业电加热器行业，迅速发展成为电加热领域技术领先、规模大、品种齐全的龙头公司。 目前，企业是中国最大的空可调辅助电加热器制造商，市场占有率30%左右，最大的冷藏陈列柜除霜电加热器制造商也是国内实现规模化生产和大量应用的电加热系统唯一供应商。

值得注意的是，东方电热利用自身的技术积累积极开拓工业应用行业，开发出适合多晶硅四氯化硅冷氯化系统的电加热器，成为江苏中能、洛阳中硅国内唯一的供应商。

作为冷加氢工艺中的重要设备，电加热器在多晶硅生产线的冷加氢趋势下迎来了巨大的新诉求，其核心部件的电加热器芯每年需要更换，约为电加热器总价值的40%~60%。 两者合计年市场容量将达到30亿元~40亿元。

千山药机( 300216，收盘价33.20元) )。

注射剂升级的领导者

发行价格为29.30元，中签率为4.03%，发行市盈率为45.78倍，首日涨幅为15.36%。

企业是医药设备制造业的龙头公司，主要产品包括各种大型输液生产自动线和安瓿注射液生产自动线等注射剂药品生产线，其中大型输液生产设备的销售量和销售收入居同领域首位。

企业年报显示，企业当年营业收入2.11亿元，净利润4522.95万元，每股利润达到0.9元。 企业开发了国内第一条非pvc薄膜软袋和塑料瓶大输液线路。 去年，这两种产品共销售收入1.3亿元，国内前10大输液制药企业中有8家采用千山药机的生产线。

上市后，千山药机遭到机构资金掠夺，累计净购买额超过5000万元。

鸿利光电( 300219，收盘价17.10元) )。

受益led原材料的诉求增长

发行价格为16元，中签率为0.963%，发行市盈率为32.04倍，首日涨幅为14.44%。

企业是国内领先的白色led封装公司。 技术方面，企业拥有国内领先的白色led和大功率器件封装技术，目前拥有4项发明专利，另外11项发明专利也在申请中。

据海通证券分解，鸿利光电是国内规模排名前三的ed封装公司，且企业ed器件中技术含量最高的白色ed比较大，下游应用也以照明产品为主，如果下游照明市场启动，企业无疑是ed封装类公司中最大的受益者。

转载时请联系“每日经济信息”报社。 未经《每日经济信息》报社授权，严禁转载和镜像，违者必须追究。 / br// h// br// h /联系电话号码: 021-60900099转688转/ br// h// br// h// h// h/h /的联系电话号码 [北京: 010-58528501上海: 021-61283003深圳: 0755-8359成都: 028-86516389 028-86740011无锡: 15152247316广州: 020-89660257