“明年整体收益预期难以超过今年”

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今年以来，a股市场持续动荡。 在这种环境下，许多成长股仍保持较强的业绩，擅长挖掘成长股的基金借此取得了不俗的业绩。 以兴业有机增长基金为例，晨星数据显示，截至12月14日，该基金今年以来的增长率为18.29%，最近120日，近期250天涨幅排名在76只同类产品中排名第10，第3，同期沪深300指数下跌8.62%。

站在年末关键时间窗口拆解未来行情，陈扬帆认为，从预期的角度来看，对明年市场整体收益的预期不应超过今年。 从操作上看，在流动性逐渐紧张的市场环境下，机会更呈现结构性特征，抓住个股的机会变得更为重要。 在板块上，“从长时间来看，圈子上升是常识，一些过于压抑的周期性板块出现阶段性机会是大致率”。 而且，新兴产业和巨大的费用仍然是他关注的两条主线。 在新兴产业中，特别值得关注的是环境保护、新材料等行业。 由于环境保护的社会重视程度和国家投入不断超出预期，新材料是罕见的评价与增长匹配的理想板块。 另一方面，大支出板块的概念不应狭义化，随着中国社会富裕程度的提高，大支出板块有被深度和广度挖掘的空之间。

“在难以正确把握宏观的情况下，评价领域的景气是关键，从细分领域着手比较容易找到好的企业。 ”陈扬帆表示，事实上，在新兴产业中寻找优秀的成长股更为困难，相对于以前流传下来的领域，这类企业多属于非常细分的领域，多为全新的子领域，首先要认真学习和仔细审视领域企业的价值，然后

陈扬帆表示，投资成长股的利润可能来源于企业成长和市场博弈两个方面。 今年他的成长股投资收益中前者的贡献占七八成，后者的贡献占二三成。 所以，企业基本面是核心关键，市场博弈次之，“领域和企业的成长跨越了所有周期。 ”陈扬帆强调。

此外，随着兴业的有机增长，出现了较为明显的持续大宗订货。 为了保护持有人的利益，确保产品的稳定运营，该基金日前暂停了一笔5万元以上(不含5万元)的大额购买。