“新股再“坐电梯” 首日暴涨次日跌停”

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周三a股企业稳定回升，上证指数创下近三周以来最大单日涨幅，创业板指连续第四天刷新历史高点。 在这样强劲的市场中，周二上市的三只新股一齐触及下跌。

昨天，两市a股仅下跌90股，4股跌幅超过6%。 除了因复刻而下跌的工商银行外，剩下的三只在新上市的涪陵榨菜( 002507 )、博斯电器) 002508 )、天广消防) 002509 )中，均下跌了9.9%以上。 其中涪陵榨菜、天广消防回收遏制下跌； 业主电柜多次下跌，收盘价下跌9.91%。

作为ipo制度第二阶段改革正式实施后，首批上市的三只新股，涪陵榨菜、天广消防和老大电器一直备受市场关注。 证券监督管理委员会此前发布的《新股发行体制进一步改革和完善指导意见》于11月正式实施，目的是完善新股定价制度，使新股价格更能反映市场选择，促进长期合理投资。 周二上海证券指数新出现阶段性最低之际，此次新股改革后上市的3只新股在上市首日非常火爆。 在盘中，深交所实现了长时间未使用的停摆高“杀手锏”，涪陵榨菜3次临时停摆高，天广消防和业主电器也暂时停摆高。 最终这三只新股的收盘价比发行价分别上涨191.6%、101.6%、63.17%，是新股近期罕见的涨幅。

对此，市场上两种看法完全不同。 有分析认为，“3股上市后大幅上涨，说明新股体制改革已经取得成效。” 由于没有成功下单的部分机构投资者转战二级市场，新股如此逆势而上。 有人表示，第二轮新股发行改革面向合理投资，但这样的逆势表明改革没有促进合理性，没有真正体现市场价格，经过暴涨，这些新股的后市并不乐观。 第一创业证券表示，涪陵榨菜股价已脱离基本面，潜在风险较大。

继第一天的爆发之后，昨天这三只新股的走势再次逆大盘而动。 但是这次是股价上涨的时候，他们却直奔下跌。

目前，新股首日暴涨、次日暴涨，很难直接说明新股体制改革的效果或失效，但显然无法支撑改革初见成效的评价。

实际上，新股暴涨暴跌的局面长期没有改变。 据证券时报数据部统计，2009年7月新股发行体制改革以来，上市次日停牌的新股达到49只，其中6只在上市后连续停牌。 上述跌停股的第一个共同点是第一天涨幅过大。 其中，2009年7月以来新股首日涨幅最大的是新亚工序( 002388 )、金亚科技( 300028 )、四川成渝) 601107 )，只有3只涨幅在200%以上的新股，它们的共同点是此后连续下跌。

对此，研究人员认为，无论新股首日暴涨是否是过度炒作，随后的暴跌都标志着市场的博弈。 也就是说，对于过度上升的股票，以后进入市场的投资者不会纯粹为了以前进入市场的资金而购买。 新股首日上涨资金的收益空之间有平均化的趋势。 近几年来，上市首日暴涨的股票短线都是不得已下跌的规律。

另外，数据显示，第一天大涨后，第二天下跌的股票，一段时间后明显分化，部分股票在调整后再次受到资金追捧，部分股票落后于大盘。 这主要取决于股票自身的质量和市场资金的偏好。 2009年7月新股发行体制改革后发行的第一只新股桂林三金( 002275 )，也在首日暴涨的第二天一度下跌，但在昨日股价回升后仍低于上市首日收盘价8元多，上市首日盘价39元仍为该股历史最高点。 一些新股如汉威电子( 300007 )，昨日复权股价与一年前上市首日收盘价基本一致。 一些股票，如华策影视( 300133 )第二天的跌停是历史性的低点，随后震荡上升。