“云煤能源资产置换方案出炉 置入标的去年亏近1亿”

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◎经过实习记者陈耀霖

云煤能源( 600792，sh )因旗下企业亏损，寻求与控股股东昆钢控股进行资产交换，明确了具体方案。

7月26日，云煤能源公告称，企业拟以所持昆明焦化煤气有限企业(以下称焦化煤气) 100%的股权，换取控股股东旗下云南昆钢重型装备制造集团有限企业)以下昆钢重装)。 其中，炼焦制气估算为6亿元，昆钢重装估算为4.1亿元。 公告称，昆钢重装年度营业收入2.27亿元，净利润亏损0.99亿元。

近年来，焦炭领域的生产能力过度恶化，云煤能源也因此受到不小的影响。 年，云煤能源净利润亏损6.97亿元。 其中，子企业昆炼焦制气损失3.1亿元。 解体表明，云煤能源资产交换被认为是改善财务状况的“重担”。 但是，引进的昆钢重装去年的净利润也接近1亿元。 我怀疑这次装昆钢重装是否会对云煤能源产生积极的影响。

为了得到越来越多的新闻，记者昨天给云煤能源相关人员打了电话，对方说:“现在一切都基于公告。” 昨天晚上，云煤能源补充公告称，“昆钢重装近三年连续亏损，其净利润为每年3696万、1994万、9928万元。 ”。

“放入目标市场也是赤字状态，但音量相对较小，财务上容易控制。 》中投顾问能源领域研究员任浩宁对《每日经济信息》记者表示，云煤能源去年亏损惨重，受昆明市天然气政策的影响，炼焦厂实际停产，亏损不断。 由于搁置这一点是当务之急，这次重新安装昆钢可以说是“弃车而帅气”。

将资产置换为“弃车而帅”

7月19日，云煤能源宣布，计划用持有的100%炼焦制气股份与控股股东昆钢控股集团进行资产交换。 7月26日，其补发公告明确了资产将纳入昆钢控股旗下的昆钢重装，相关目标资产的调查、判断等业务正在进行中。

被替换的焦炭制造工厂曾经是云煤能源的“现金奶牛”。 迄今为止，收到稳定的燃气钱，为母公司提供了足够的现金流。 但是，随着中美天然气全线贯通，昆明市推行天然气替代燃气的政策，炼焦制气的燃气销量大幅减少。 年，炼焦制气净利润亏损3亿1000万元，成为云煤能源的“沉重负担”。

此次公告中，云煤能源也表示，目前昆明市正在全面推进天然气置换城市燃气，这将严重影响全资子公司焦化煤气的经营，这些子公司将来将面临较大损失。

值得观察的是，年中，焦化厂曾因环境问题被云南省人大代表建议搬迁。

随后，云煤能源制定方案，扩建炼焦制气厂地块，转型建设“昆明宝象临空国际”物流基地，总投资50亿元以上。 云煤能源预计，该项目建成后，营业收入将达到14亿元/年，利润总额将达到4亿元/年。

业内人士解体，主业不景气，转为物流是大势所趋。 但是，建设物流据点的周期时间长，短期内难以看到回报，而且前期必须大力投入。 这是因为从财务改善方面来说，云煤能源不一定在等待。

“焦化的主业其实已经面临淘汰危机，财务上也面临赤字。 因为搁置这一点是当务之急”中投顾问能源领域研究员任浩宁对记者分析说，去年云煤能源损失近7亿元，今年的止损业务是关键，“弃车帅气”。 关于物流项目能否持续，要看大股东昆钢控股公司未来的计划。

算上资产，去年的纯利润接近1亿

煤炭能源的本意是“弃车后变帅”，但被取代的目标的成色到底如何？ 公开资料显示，昆钢重装是昆钢控股集团的全资子公司，注册资本4.3亿，企业以重型装备制造产业为核心，主要产品为隧道施工设备、建材设备、冶金设备等，企业员工约900人。

据云煤能源公告，2009年，昆钢重装年度营业收入2.27亿元，净利润亏损0.99亿元。 而且大股东昆钢控股全年营业收入356亿元，净利润亏损37亿元。

根据中诚信国际今年发布的跟踪评级报告，昆钢控股重型装备制造和建设业务收入呈逐年下降趋势。 从当年到年9月，收入分别为14.52亿元、9.35亿元、6.19亿元。

此次置换中，炼焦制气估算为6亿元，昆钢重装估算为4.1亿元。 其中，炼焦制气资产的判定增值率为30.07%，昆钢再装资产的判定增值率为21.36%。 资产价值中存在的差额部分，由资产价格低的一方用现金弥补。

关于云煤炭能源，他说:“与昆钢进行资产交换有助于提高企业资产质量，改善企业财务状况，提高企业持续盈利能力。”

“放入目标市场也是赤字状态，但音量相对较小，财务上容易控制。 ”任浩宁分解表示，此次将昆钢纳入重装，对云煤炭能源来说越来越多，不是从变革战术布局考虑，而是为了改善财务。

今年6月，云煤炭能源增加21.96亿元收购大股东旗下大红山管道企业的申请刚刚被证监会否定，在这种情况下，云煤炭能源似乎没有太多选择。