“机构甩卖 17只“团炒”小票集体暴跌”

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◎经过记者刘明涛

最近，《每日经济信息》披露了同一家基金企业的几只基金结伙炒股、“双十限定”揭秘漏洞:“基金买入光流通股仍遵循合规”的优势后，证监会也在今天(，

昨天下午，创业板发生小幅跌停下跌，400元股轰然一跌——一季度末，由汇市基金控制的流通盘24.73%的安硕新闻遭遇跌停，股价下跌至389.79元。 值得注意的是，安硕新闻只是昨天“集团股”下跌的缩影。 根据《每日经济信息》记者的数据，昨天有17只“集团股”暴跌，导致暴跌的“助推”是基金等机构。

安硕新闻8小时暴跌84元

从474元到389.79元，股价蒸发84.21元仅用不到8个小时的交易时间。 安硕新闻此前刚刚坐上a股排名第一的高价股票的宝座，但昨天大跌，跌停报收于389.79元。

截至2007年1季度末，安硕新闻股价为165元，但由于2季度的上涨旋风，股价暴跌如鱼得水，1个半月的最大涨幅超过了170%。

据《每日经济信息》记者观察，龙虎榜数据显示，在近期安硕新闻暴涨的背后，4月7日，三机构席位购入6500万元。 4月9日，又在三机构席位上买入了该股5000万元。 虽然安硕新闻在4月中旬连续3家涨停，但最大的推动力仍然来自机构，被基金高度控制流畅盘的安硕新闻，被机构资金任性地冲走了。

但是，安硕新闻在这两个交易日大幅下跌。 5月13日(本周三)下午的跳水是“警告”，那么昨天低开低走，最终跌停给了任性的机构一根闷棍。 事实上，安硕新闻只是昨天基金“抱团股”暴跌的缩影。 昨天，北陆药业、京天利、鼎捷软件全部跌停收市，广陆数测、中科金财等10多只“抱团股”下跌7%以上，累计17只“抱团股”昨日大跌。 而且，昨天“抱团股”的市场交易表现出两大特征，据观察，让这些股票大跌的是将他们捧上天的基金等机构。

收缩量暴跌，托盘少

安硕新闻昨天因跌停而暴跌。 即使投入很多资金，似乎也不想被困在死区的困境中。 即使尾盘停止贬值，停止贬值信也只有164手。 这样的信封不是很大。

但是，安硕新闻昨日仅成交3.68亿元，换手率为3.82%，是交易日近12日的相对成交低点，另外，该股前一天跳水，换手率也仅为3.37%。 分析师表示，导致安硕新闻减少的最大原因是，流通盘受汇金高度监管，股价下跌时无人认领，也无人抛售。

让我们来看看同样在基金中持有20%以上流通股份的京天利。 该股前一天在量上也有创新，昨日突然大幅缩水下跌，成交额3.06亿元，换手率5.38%，前一天成交额达到6.03亿元。

相比之下，不受机构高度控制的创业板股票即使大跌，也“量级下跌”。

卖小盘子构成大压力机

“抱团股”昨天暴跌的另一个极端现象是，零售店股价大幅受到抑制。

从北京天利昨天早上的股价来看，9点42分，该股刚刚买入1股63手，将股价从291元上调至295元，但转眼间以100股收盘下跌至293元，下跌0.65%。 此前9点30分，京天利股价被8300股抛售力压298.9元至288元，绝对股价瞬间蒸发10.9元，跌幅为3.56%。

被基金拥抱的安硕新闻也出现了同样极端的情况。 昨天13时10分，安硕新闻在45手4500股抛售订单中，瞬间将股价压至399.99元至391元，蒸发8.99元，下跌2.01%。

分析师认为，由于基金持股，对个股的流通性有一定影响，无量涨停、无量下跌都是可能的，零售店可以大幅抑制股价。 道理很简单。 因为没有人在下面接盘。 谁也不愿意扛起被某机构集中控制的股票接盘和篮子。

虚高的股价就像空的楼阁，“团炒”基金可以享受虚高的市值和利润，但是抛售实现利润是非常困难的。 如果出售持有的流通盘的20%，股价的下跌幅度将会相当惊人。

龙榜揭秘是谁在破碟

那么，昨天这些“集团炒股”导致惨痛下跌的首要原因是什么？ 散户、游资担心风险疯狂逃跑，还是基金选择主动清盘释放风险？ 《每日经济信息》记者通过拆解昨日深市龙虎榜，发现相关股票大跌的背后是基金等机构。

昨天，“团炒”的创业板股票中，北陆药业、京天利、安硕新闻出现在龙虎榜，机构席位为主角。

例如，安硕新闻以3、4为机构席位销售，分别销售1564.91万元和1186.38万元，远远超过某机构购买的779.6万元。 北陆药业销售席也有两个机构分别销售4451.82万元和1159.94万元。

被“团炒”的中小板一股中，广陆数测、中科金财、华信国际出现在龙虎榜。

数据显示，中科金财销售前五位均为机构席位，累计销售额1.97亿元，占中科金财昨日成交金额的12.71%。

华信国际卖二也是机构席位，销售6472.15万元。 华信国际购买前5个席位中，没有超过3200万元的。

分析人士认为，从上述数据来看，昨日“团炒”股集体大跌的背景，实质上与机构仓位减少有一定关系。

虽然虎榜表示买卖席位的力量是瞄准的，但融资盘龙虎榜可以揭示嗅觉敏锐资金的最新狙击对象。 微信公众平台“加升宝”( you-daydayup )每天早上8点50分更新，本周三挽留华银电力等3只升停股，本周二挽留东风汽车等8只升停股，不少私募操纵者表示:“加升停股，

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有人怀疑基金“团炒”不应该逃避“一致行动者”的监管

◎经过记者张昊

上市公司并购管理办法中，为了稳定市场，投资者及其一致行为者在某上市公司中享有权益的股份拟达到一家上市公司发行股份的5%以上时，需要进行披露。 如果一个基金的多个产品控制了流通盘10%以上，甚至达到20%以上，累计持股已经远远超过总股本5%的“举牌”线，那么这个基金不同产品之间是一致行为者吗？

基于这种情况，与一个企业持有一个基金多个产品5%以上相关的信笺抬头问题相比，能否避免“一致行为者”的监管呢？ 《每日经济信息》记者对此进行了调查。

“团体炒股”

持股比例超过5%也没有必要公开

前期专项规划指出，《每日经济信息》已经探讨了公募基金“双十限定”现状存在的监管漏洞，有业内人士在讨论基金“双十限定”的基础上，需要讨论基金不同产品的一贯行为者关系和5%的品牌线

根据上市公司收购管理办法，“投资者及其一致行为者在一家上市公司享有权益的股份拟达到一家上市公司发行股份的5%以上的，自该事实发生之日起3日内制作权益变动报告，并向中国证监会、证券交易所提交书面报告，通知其上市公司，不予公告 ”

实际上，由于上述5%的时间点没有公开，某基金不同产品的“集团炒作”可能受到质疑。 在今年一季度的报纸上，许多基金不同产品进入上市公司，持股比例达到20%以上，高度控制着这家企业。 从占总股本的比例来看，同样是远远超过上述5%的“挂牌”线。 例如，安硕新闻( 300380 )表示，今年一季度，汇丰旗下6只基金共同持有安硕新闻597.43万股流通股，占企业流通股比例达24.73%，占企业总股本的比例为8.69%。

安硕新闻不仅仅是个案例。 最近，创业板、中小盘的部分股票异常暴涨的背景下，某基金的多种产品出现了“集团炒作”。

公募基金经理:

合法但不合理

“尽管是同一只基金，但不同的产品由不同的基金经理管理，名义上的投资决定有差异。 ”一位公募基金经理告诉《每日经济信息》记者，例如，一家基金企业只有一名tmt研究员。 该研究员公开推荐内部某股，不同产品的基金经理可以自主决定购买该股。 这是因为从上市公司的股东结构来看，该基金企业的许多产品有可能跻身十大流通股东之列。

这种现象能证明该基金的产品之间构成了一致的行为者关系吗？ “一致行动者必须大家生意一致，对企业经营状况的看法一致。 ”这些基金经理表示，在实际运用中，尽管一个基金的多个产品购买了同一上市公司的股票，但每个产品的基金经理购买时间点不同，因此并不一定出现在流通股东的行列中

因为，既然否定了是一致行动者这一事实，就不存在多个产品累计需要购买5%进行公开的问题。

但是，从另一个方面来看，不同的产品持续达到5%也未公开，极端情况下买断流通股的情况理论上存在，未公开，也未向市场提示。 对此，该基金经理认为，总体来说是法律法规滞后、合法但不合理的。

董秘:

有必要认定为一致行动者

与这些问题相比，昨天《每日经济信息》的记者也咨询了许多上市公司的董秘。 其中有高级董秘认为，现行法律法规确实没有规定同一基金的不同产品进入一家上市公司，不同产品之间构成了一致的行为者关系。 但是，资本市场快速发展的速度已经超出了大家的想象，重新认定一致行动者有很大的必要性。 “根据上市规则和收购管理方法，投资者持有某企业5%的股份需要披露，为什么要约束这种行为？ 第一，他们的增减持有行为，会给上市公司的股价带来波动，影响中小投资者的投资决策。 ”。根据上述董秘，公开的出发点是稳定市场。

如果某基金多个产品集中持股的上市公司，产品累计达到5%也不公布，最终，目前多数票据的异常收缩量暴涨，流通盘高度可控的迹象十分明显。 如果这个基金企业的不同产品、累计买入5%并披露，投资者看到上述消息，也会买入自己的交易决定，基金企业能买到足够的量吗？ 最终形成基金企业的高级控制盘吗？

“答案显然是否定的。 ”董秘告诉《每日经济信息》记者，持股比例达到5%时，即使投资者跟随买入，只要市场筹码分散，目前的部分回单也不会异常波动，市场也更稳定。 的目前市场状况的出现，需要将同一基金的不同产品纳入一个上市公司，认定为一致的行为者。

律师:

不应该逃避一贯行为者的监督

与上述情况相比，证券律师有何看法？

上海杰赛律师事务所律师王智斌告诉《每日经济信息》记者，从一致行动者的法律定义来看，基金的不同产品在法律上只是一个主体，由不同的基金管理者负责，因此不涉及一致行动者的问题。

但从上市公司的并购管理方法来看，投资者和一致行为者持有某企业5%的股份，因此有必要进行披露。 由于是一家企业的旗下，不同的产品都归入一家上市公司的股份。 “投资者和一致行动者”表示，同一基金的不同产品达到5%的品牌线应该公开，相当于起到向市场提示的作用，不应该逃避“一致行动者”的监管。

奔犇律师事务所的刘国华律师表示，现行法律条文没有这样认定，但一家基金企业由同一业主控制，该基金发行多种产品，客观上有优势关联，尽管产品由不同的基金经理管理 这些产品相互封闭，在市场不知不觉中不断购买最终形成控制盘。 因此，在监管方面，同一基金的不同产品可以要求上市公司的股票达到5%时披露。

私募大佬评价公募“团炒”:进一步下滑！ 应该管理！ 手不软！

◎经记者牟璇

昨天，持续上涨的“神创板”终于迎来了难得的下跌，截至收盘价，创业板指数下跌1.58%，下跌了全部指数。 以创业板指为跟踪对象的创业板b下跌了9.86%。 另一方面，昨日的跌停板股无一例外地走出创业板，其中基金“抱团股”安硕新闻( 300380岁)、京天利) 300399岁也出现跌停，乐视网( 300104岁)、东方财富)等创业板位居前列

根据基金“团炒股”的大跳水和看不见的“监管层指导”的传言，原本风风火火的创业板开始履薄冰，投资者对于创业板未来的走势，以及已经走上云端的基金“团股”的后市，

顺便说一下，Wechat公共平台“每经投资宝”先曝光了这件事，这个Wechat信号汇总了汇款、富国等基金企业在中小板、创业板的小票，披露了“团炒”的细节。 看到这个微信号报道后，面对公募基金团购股票的极端现象，私募巨头纷纷声讨，认为基金持股持续下跌的概率很大，同时，面对这种疯狂的行为，监管层应该进一步规范。 《经投宝》将继续关注此事。

基金抱团:暴跌还是下跌

对于以创业板为中心的这只小盘股在基金抱团下轰轰烈烈暴涨的行情，私募的观点很鲜明。

一位上海地区去年全国业绩排名前20位的私募基金总经理认为，基金买入持有重仓的股票是值得考虑的。 公募基金与庞大的投研团队有着完整严格的风控制度，肯定会考虑到因流动性而出入不便等因素。 这些基金敢于持有1股左右的股份，同时集中在小盘股上，所以这些企业的质量应该不错。

中频投资总经理袁鹏涛也表示，无论乐视网还是东方财富下跌停止，对整体市场环境的净化实际上都有好处。 这都是良性现象，毕竟监管层不会让这些龙头股永远暴涨，适当调整，让大家认识到充分的市场风险是件好事。 《每日经济信息》记者了解到，鸿逸投资总经理张云逸与上述两位私募基金总经理持有完全不同的观点，他在与记者交流的过程中确定基金持股暴跌的概率非常高。 “许多股票完全脱离了企业基本面，监管层没有保持沉默。 因为这有害于整个资本市场的快速发展。

创业板:疯狂还是偃旗

对于不断刷新纪录的创业板来说，在基金团结的这种龙头股纷纷大幅回调的情况下，未来走势是偃旗息鼓还是向上？

玖逸投资总经理战军涛认为将出现调整。 他说:“创业板在这个时间确实有点疯狂。 股票涨幅过大，正在发生明显的泡沫。 这有两个原因。 一个是对市场来说，创业板代表着新兴产业，代表着未来经济的快速发展方向，有上升的基础。 这是创业板自身不断壮大的主要原因。 二是很多基金在追赶创业板的股票。 特别是公募基金在市场好的时候会继续发行很多产品。 如果这些基金经理关注这一领域，投资时往往会选择原有持股较高的股票，这样新基金就更容易加仓，原有基金的净上涨也就更大。 ”

一位不愿出上海地区名字的私募基金经理表示，目前创业板风险较大，但由于市场资金充裕，不会出现暴跌、风险无法控制的情况。 对公募基金来说，他们可以一直不卖手头的股票，这样筹码基本锁定了，所以大幅下跌的可能性也很低。 当然，回调一般为20%、30%，甚至增加。

此外，另一大基金经理认为，基金“双十规则”制度的缺陷，推动了这支小盘股的暴涨。 他说，《双十规则》最初是效仿海外市场的，但海外市场公募基金占有率不大，a股市场公募基金的资金特点太明显，该规则在一些类型的股票中完全无效。 因为，该监管层应加强对公募基金“团购”行为的规范和监管，如果其中存在涉嫌操作的行为，应坚决予以处罚。

“精神旗帜”集团熄火创业板后，市里的分歧变大了[/s2/]

◎经过记者的许自然

从创业板诞生之日起，市场围绕创业板的股票是否被高估的争论一直在持续。 获得“神创板”称号后，市场上多次传出监管层咨询基金企业管理创业板仓库的传言，但创业板依然退出“将任性进行到底”的行情，5月以来创业板指数上涨近10%。

昨天( 5月14日)，创业板风光不再，特别是“精神旗帜”集体熄火。 创下a股连续停牌高纪录的暴风科技首次单日下跌。 市值第一、第二的乐视网和东方财富股价昨日一起下跌。

创业板的牛股被出售了

从昨天的盘面来看，创业板指早盘走低，随着前期强势股下跌，创业板指盘高下跌，全天跌幅1.58%，全天涨幅达到2.84%。

另一方面，创业板市值前五的企业，乐视网、东方财富、青思科技、同花顺、万达新闻股价大幅下跌，与此前的高走势形成鲜明对比。 其中，乐视网，东方财富的下跌停止了。

此外，此前创下a股连续停牌高纪录的暴风科技迎来上市后首次下跌，两市第一高价股安硕消息停牌，股价再次下跌至400元以下。

值得注意的是，许多创业板的牛股昨日抛售，但此次暴跌的助推作用与以往不同。 以安硕新闻为例，根据龙虎榜的数据，2个机构席位出现在前5个销售席位的乐视网销售的前5个席位均为游资席位； 暴风科技由国泰君安交易单元( 227002 )出货2亿2600万元，其席位为某私募基金大人物疑似席位。

与以往一样，针对昨天创业板企业前5家的购房席位合计远远小于前5家的售楼处合计，证券行业相关人士向《每日经济信息》记者表示，由于很多散户不得不购买上述股票，该筹码分散。

创业板有意见分歧

对昨天创业板牛股的集体熄火，机构们有不同的看法。 银河证券首席战略师孙建波表示，创业板泡沫尚未达到峰值，成长股可以持续走强。 现阶段，估值不是成长股买卖的首要依据。 评价水平是静态指标，在趋势下不能作为评价是否名列前茅的指标。关于创业板和主板的相对评价值，也在上升空之间。

“年末年初，创业板指/上证综指市盈率之比低于历史平均水平，仅为4倍。 孙建波补充说:“目前这一相对评价水平为5.35，超过平均值的21.87%，从高值的7.55到仍在40%的空之间。”

但是，市场上也有看到创业板后市的呼声。 5月14日，《经济参考报》在头版发表了“创业板泡沫突显a股恶习”的文案，称在创业板狂欢中，可以发现所有长期以来饱受诟病的a股恶习。

文案显示，“平均市盈率达到114倍，227只股票进入今年翻了一番。 在中国创业板上演的这场空前泡沫的背后，是机构投资者团结取暖坐在共同宝座上，以个人投资者引发话题，研究卖方掀起波澜，协助上市公司制造话题的狂喜剧。 ”

根据国金证券的说法，如果详细观察a股的历史动向，实际上决定市场上涨的因素一定是投资者的“学习”效果。 市场从狂热中追赶大盘蓝，然后在逐渐清醒地认识到大盘蓝独自上升的不可持续性后，转战成长性板块。 这笔资金板块移动至少将逐步持续一段时间。 当然，从中长期的趋势来看，投资者结构的不同和市场资金充裕的环境，不会改变市场“龙头”的格局。