“北汽股份启动预路演 有望10月登陆H股”

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经过记者刘卫琰从北京出发

北汽集团旗下整车上市板块北京汽车股份有限企业(以下简称北汽股份)的港股上市计划已进入倒计时。

日前，《每日经济信息》记者从与北汽集团亲近的相关人士获悉，目前北汽股份已进入预路演阶段，有望于今年10月正式登陆H股。

此前，北汽集团董事长徐和谊表示:“北汽上市后，有望融资100多亿元，接近200亿元。”

但是，一些投资者对北汽股票上市前的股权认购持观望态度，该融资计划面临挑战。

一位投资机构人士在接受《每日经济信息》记者采访时表示，“北汽股权资产最吸引投资者的是北京奔驰板块，北京现代也是北汽股权的重要盈利贡献者，但由于整体市场增速放缓，合资板块对北汽股权收益增长的预期存在不明确因素。

目前，北汽集团的融资诉求越来越迫切。 近年来，北汽集团为了稳定领域第4位的地位，在国内建立了许多生产基地，之后的快速发展同样需要大量资金。 为了处理资金问题，北汽集团曾经多次发行债券。 日前，北汽集团在香港联交所成功发行中国汽车领域首个海外债券，规模为15亿元。

北汽股份上市预路演/

日前，接近北汽集团的一位信息人士向《每日经济信息》记者表示，“目前，北汽股份上市已经进入预路演阶段，预计今年10月通过ipo的方法正式登陆H股。 实现h股上市后，北汽股还计划实现在a股上市。 ”

对此，北汽集团相关负责人表示:“今年，北汽的股票正在推进上市计划，但目前的进展尚未公开新闻。”

虽然北汽集团的上市计划经过多年酝酿，但迄今为止，由于该集团的资金诉求减弱、金融危机等因素，该计划未能成型。 年，作为北汽集团上市重要载体的北汽股份正式成立前，上市计划全面启动。

当时北汽股份有限公司的业务板块包括北京现代中方股权资产、北汽乘用车事业部、北京汽车研究总院、北汽新能源事业部、北汽动力总成事业部等。 但是，当时没有吸纳北汽集团重要的整车板块北京奔驰，上市计划也处于沉默期。

去年11月，戴姆勒以6亿2500万欧元(约51亿4400万元人民币)购入了北汽股份12%的股份。 而且，北汽股份对北京奔驰的持股比例从50%增加到51%，在实现对北京奔驰的并购报告后，北汽股份再次全面加速上市。

此后，北汽集团清理了该公司的资产，尚未盈利的北汽新能源汽车有限企业从北汽股份剥离，成为北汽集团的二级子公司。

投资者采取慎重的态度/

虽然北汽股份在上市前对该企业的公司资产进行了优化，但一些投资者对北汽股份上市的融资能力仍抱有展望。

在北汽路演阶段，一位与北汽集团接触过的投资业人士对《每日经济信息》记者表示:“在资本市场上，人们十分关注上市公司业务未来的增长情况，但目前，北汽股权收益的首要来源——合资板块业务未来的快速发展前景仍存在不明因素。”

“目前，作为北汽股权利润最大贡献者的北京现代来说，销售规模已经突破百万辆，基于此，未来很难维持比去年同期近20%的增长率。 ”上述的人拆开说。

民族证券汽车领域的分析师曹鹤也表示，“目前北汽的股份尚未对北京现代实现合并报告，只能将该公司利润的50%计入北汽的股份，这在一定程度上影响了投资者的信心。”

“相对于北京现代，北京奔驰对北汽上市的积极影响更大。 ”这些投资者表示:“从去年开始，e级、c级车型进入转型期，cla和clk也将国产，国产奔驰的销量将进一步上升。 他预计，在目前豪华车市场整体增长放缓的背景下，未来两年北京奔驰对北汽股份利润的贡献率将上升约10个百分点左右。 ”。 但据此人称，一些投资者比以前有更高的期望。

汽车领域分析师表示，北汽集团合资板块业务持续快速增长，今年5月北京奔驰在华累计销量达到11.2万辆，比去年同期激增41.8%。 北京现代5月销售9.1万辆，比去年同期增长10.3%。

未来戴姆勒希望夺回世界豪华车的第一位，而现代车则希望在全球销量排行榜上更进一步。 这些计划与中国市场密不可分。 两大合资伙伴在中国的持续投入，对北汽合资板块来说是个好消息。

相对于合资业务板块，北汽自主板块业务不容乐观。 曹鹤表示，在自主企业品牌业务方面，投资者认为有快速发展潜力的是基于萨博平台开发的豪车，但从目前的轿车销售情况来看，成为利润贡献者仍需较长的培育期。 数据显示，今年1~5月，高档淘宝累计销售1713台。

北汽的资金诉求较大[/s2/]

北汽集团选择今年上市是为了满足对资金的迫切诉求。 据悉，为了实现赶超长安集团的销量目标，近年来北汽集团不断通过并购重组等方式在国内设立新的生产基地。

目前，北汽集团已经形成了以北京为中心的华北生产基地、以广州增城为中心的华南生产基地、以湖南株洲为中心的华中生产基地、以西南银翔基地为中心的西南基地、以镇江为中心的华东生产基地。 并且，未来北汽将在完成收购江西昌河的基础上投资建设昌河基地，增加对北汽新能源基地的投资，在重庆建设特殊和新能源汽车基地。

据《每日经济信息》记者统计，北汽集团投入上述基地的资金总额已经超过800亿元，这个数字远远超过了近4年来北汽集团的利润总额。 根据北汽集团公布的数据，年~年北汽集团累计利润总额为593亿元。

一位接近北汽集团的人物在《每日经济信息》中明确表示:“这些基地建成后，在产品设计开发、人才引进等方面的投资是巨大的支出。”

为此，2009~年间，北汽集团共发行了5期49亿元债券，最近在香港联交所成功发行境外15亿元债券。

在对资金有较大诉求的前提下，北汽股份如何增强投资者的信心成为关键。 有分析人士认为，北汽股票上市募集资金总额应该不小，目前考虑到该企业业务板块对投资者的吸引力，单股应该不高。