“IPO“堰塞湖”水位暴涨 关注“泄洪”先行指标”

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上周五( 11月13日)晚，悄然出现在证监会网站上的多达85份ipo申报单，刷新了一次ipo预披露家数的记录。 随后，评审会重新召开，引起市场震荡。

即使新股发行取消了预缴制度，降低了ipo对市场的影响，但是随着ipo的重启和ipo“堰塞湖”的高位化，未来的发行步伐依然会引起市场的关注。 下一阶段的扩大速度到底怎么样？ 什么时候“放水”，将对本轮的反弹行情产生重大影响。

行列的规模和再创新率很高

在许多专家眼中，对于85家公司的事前披露这件事本身，真正值得关注的是“水位”再次暴涨的ipo“堰塞湖”。

根据证监会公布的最新一期数据，85家上市公司进行预披露后，证监会受理初创公司达682家，其中47家，未成为635家。 相对于暂停前，排队公司的数量增加了75家。

“682家企业并不是最高峰，每年预定上市的企业数量一度突破800家。 ”一位上海大型证券公司的投资者回忆说，随着监管层被业界称为“史上最严格的财务审计”，一些拟上市企业知难而退，随着多家公司在上次ipo上市，ipo队列也缩小，一度降至600家以下。

一个值得注意的细节是，这85家公司的预披露时间为上周五，但公司申报时间跨越7月初到11月，如江苏传艺科技股份有限公司申报时间为7月6日，中农立华生物科技股份有限公司、南华期货股份有限公司的ipo申报时间也为今年7月 也就是说，这85份突然曝光的ipo申报书实际上是过去几个月的“库存”。

一家大型证券公司的投行负责人指出，在ipo暂停期间，证监会曾收到公司的ipo申报材料。 随着近期披露公司的增加，预计ipo公司规模将迅速增大，有可能迎来前期高峰。 另外，根据惯例，每年第一季度是ipo申报的高峰期。

《每日经济信息》记者观察到，从以往公司事先披露的时间点来看，在正常的ipo时期，成熟的群体层出不穷，层出不穷。 通常在公司提交资料后两周内，在证监会网站上公布。 也就是说，最近应该有越来越多的公司事先公开了。

虽然ipo矩阵规模明显扩大，但从目前监管层的态度和实际操作来看，并未出现今年以来的发行速度突然大幅加快的情况。

安永大中华区战术高增长市场负责人万亿烽对《每日经济信息》记者表示，目前新股发行略有尝试目的，所以后发行的速度要看前28家公司的情况。 先行发行10家，剩下的18家有可能在年底前发行。 他从证监会透露的消息中表示，今年内新股发行规模为28家。

评审会的举办频率值得关注

ipo重启后，未来新股发行节奏仍是各方关注的话题。

对此，上述证券公司投资负责人表示，未来ipo的步伐将取决于舆论关注度等多个因素，因此难以准确评价。 对排队公司来说，我觉得越早发行越好。

值得一提的是，除了ipo排队公司数量的增加外，暂停几个月后，评审会的举办也引起了市场各方的关注。 上周五，证监会宣布山东天鹅棉业和四川天味食品将于18日上市。 周一晚上，证监会又宣布了第一创业和北京恒泰实达科技企业的首发。

对此，上述投票人表示，从ipo审核流程来看，预披露只是“第一步”，然后依次进入反馈会、见面会、初审会、最后的审核会和审批发放环节。 也就是说，如果在某个阶段审查突然加速，新股发行速度也有可能加快。 并且，在记者与众多拟上市企业家的交流中也证实了这一观点。

根据证监会上周公布的数据，目前会议公司有47家。 今年上半年新股月发行规模均为20家，6月和7月超过40家。 也就是说，日后在新公司数量还没有确定的情况下，新股发行越早，首先评审会的召开频率就会大幅加快。

根据花顺ifind数据，今年1月至6月，ipo公司数量分别为22家、24家、24家、30家、44家和48家，同期评审会评审会的ipo申请数量为19家、16家、43家、46家、41家和56家 也就是说，ipo公司的数量从4月到6月明显增加，审查会的审查步伐从3月开始加快。 对二级市场投资者来说，事先判断新股发行速度，需要密切注意评审会召开频率这一先行指标。

上半年是发行的高峰期

在今年新股发行规模明朗的背景下，明年的情况如何？ 发行洪峰什么时候来？

记者整理了去年以来公司的ipo情况，发现上半年一般是发行高峰期。 除了ipo长期暂停的年份以外，年度公司的ipo数据最值得参考。 其中，年上半年177家ipo成功，下半年170家，年上半年164家，下半年113家。 到了年，上半年ipo公司数量为104家，同年7月至10月的4个月间ipo公司数量降至45家，此后ipo进入暂停状态。

对此，上述证券公司投资负责人向记者表示，按照惯例，不少公司选择将年报数据报送审核，但财务数据有效期为6个月，只有1个月的延长期。 也就是说，公司根据年度报告申请后，需要在财务数据的有效期内(到第二年7月为止)申请。 否则，财务数据可能会过期，从而影响ipo的进度。

今年5月证监会发布的《关于股票公开发行初次考核中止情况的通知》也确定，初审会、评审会及股票募集意向书正式刊登时，发行人的财务资料必须在比较有效的期限内(包括1个月的延长期)。

注册制或明年上半年落地

在目前的发行制度下，市场关注的还是评审会。 但是，未来，注册制的落地将完全推翻目前ipo的整个链条。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授对记者表示，从目前情况看，修订后的证券法预计将在明年3月召开的两会上审议通过，注册制明年上半年上市的可能性非常高。 何兆烽也向记者表示，注册制很可能在明年上半年上市。

另外，国泰君安也在最近的研究报告中指出，预计注册制将逐年上市，新股发行的高速化将成为可能。 国泰君认为现在排队的公司超过了500家。 ipo重启后，如果配合注册制，以较低的价格发行，预计募股规模依然会得到控制，发行速度将明显提高，每年可以发行300家。

事实上，重启ipo的消息进一步刺激了市场的活跃，但融资盘龙虎榜明确了嗅觉敏锐资金的最新狙击对象。 公众号“添升宝”每天早上8点送出有潜力的牛股，本周挽留东方通信等2只升停股，本周二捕获了成发科技等暴涨股。 许多私募飞行员称“添升宝”能有效把握短线机会。