“严防国际农产品炒作强化通胀预期”

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俄罗斯延长了小麦禁出口期，给强势增长的国际农产品期货市场带来了一些不明朗性。 据中国证券报报道，国际粮食贸易不会因天灾而出现较大的供给不足，但我国应警惕粮食投机资金，特别是国际农产品进口性通胀诱因和国内灾害因素的叠加，加强居民通胀预期。

俄罗斯总理普京5日宣布，由于遭遇50年一遇的罕见干旱，俄罗斯农业受到严重打击，暂时禁止粮食出口。 当天，芝加哥期货交易所( cbot )的小麦期货价格大幅上涨8%，创下23个月来最高纪录。 9日，据国际媒体报道，俄罗斯再次警告称，谷物出口禁令可能延长至年。

俄罗斯小麦出口量约占全球总量的14%。 据估计，俄罗斯今年将遭遇严重干旱，小麦出口量比去年最多减少44%。 在其他小麦主要生产国，加拿大受大雨影响，产量预计创2002年以来新低。澳大利亚也因主要产地遭受干旱，小麦产量减少。

席卷全球的恶劣天气会引发新的粮食危机吗？ 对此，联合国粮农组织表示，在连续两年创纪录高产后，国际小麦库存得到充分补充，可以弥补年产量减少带来的差距，从而起到稳定市场的作用。 而且，世界小麦出口排名第一的美国，占世界总量的18%。 今年美国可以大幅增产，大大弥补了其他地区的减产。 本年度国际市场小麦供应可能仍处于历史第三高水平，粮食库存成本比仍在17%-18%的粮食安全线上，不应该形成较大的供应缺口。

但近三个月，cbot小麦期货价格涨幅最高接近90%，俄罗斯小麦出口禁令只是其中的一个小诱因。 分析这次全球小麦期货价格暴涨的背后因素，除了天气和灾害因素外，国际投机资金炒作也是重要因素。

事实上，在本轮全球农产品期货暴涨的过程中，再现了逐利国际投机资本的身影。 美国期货交易委员会( cftc )公布的持仓报告显示，米麦资金流入明显，豆类、玉米(信息、行情)等也呈现资金净流入现象，显然资金流入推动了行情。 粮食等农产品具有较低的诉求弹性，即使经济快速发展放缓，其全球诉求总量也不会受到明显影响。 由于农产品的这一特点，在全球流动性宽松的整体环境下，各路资金都将农产品作为炒作的首选。

我国今年以来也有一些农产品被投机资金炒作。 从“大蒜君冷酷”到“豆君游”，再到“玉米狂”，很多小农产品的价格被爆炒的背后，展现出了一定的金融炒作的身影。 中国证券报指出，在当前国际粮食市场不确定性增加的背景下，应严防投机力量卷土重来，为抑制通货膨胀带来隐忧。

我国不是主要的小麦进口国，年进口量不足10%，而且进口的主要原因是调整了部分高质量小麦的供给。 因此，国家发改委权威人士表示，俄罗斯的粮食出口禁令不会直接影响我国的粮食供应。

但目前最值得警惕的是，国际农产品进口性通胀诱因与国内气象灾害因素叠加，有可能进一步加强居民通胀预期。 年初以来，我国遭受干旱、洪水等自然灾害较多，部分地区粮食作物生产受到影响。 目前，秋粮市场迫在眉睫，灾害因素可能在一定程度上影响产量，影响物价走势。

幸运的是，我国已经建立了大宗农产品储备机制，比较充足的粮食库存储备仍然有保障国内供给的实力，不会出现现货市场供给大幅不足的情况。 另外，近年来我国增加了国际农产品的购买，国家储备充足，库存费用比也很高。 截至4月，国有粮食公司原粮总库存超过4500亿斤，库存费用达40%以上，大大超过国际公认的17%—18%的安全线路水平。

因此，中国证券报认为，中国大宗粮食储备制度能够充分保障国内粮食供给的整体平衡，只要逐一发挥这一机制的市场调节作用，就能对抗市场投机力量，以充分的供给和合理的价格稳定市场，降低通货膨胀预测